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手把手教你可转债套利，可转债套利6种方法详解

分类：股票知识 - 炒股知识 2023年05月12日 150浏览 · 0收藏

手把手教你可转债套利，可转债套利6种方法详解手把手教你可转债套利可转债套利是啥意思呢？简单来说，就是利用2种价格之间的差价获利的一种方法。这个和ETF和LOF套利一个概念，也有点像中介挣的中介费。套利的风险相对股票来说低很多，有的是低风险，有的甚至是无风险就可以获得确定性的回报。对于可转债来说，一共有3种套利方式：回售保护条款套利、强制赎回条款套利和转股套利。回售保护条款套利再来回忆一下，回售保护

手把手教你可转债套利
可转债套利是啥意思呢？简单来说，就是利用2种价格之间的差价获利的一种方法。这个和ETF和LOF套利一个概念，也有点像中介挣的中介费。套利的风险相对股票来说低很多，有的是低风险，有的甚至是无风险就可以获得确定性的回报。对于可转债来说，一共有3种套利方式：回售保护条款套利、强制赎回条款套利和转股套利。

回售保护条款套利
再来回忆一下，回售保护的促发条件是：当公司的股票连续在30个交易日里收盘价格低于当期转股价的70%时，也就是说大概跌了30%，然后导致转股价的价格也一起下跌，这时候可转债的持有人有权将可转债全部或部分按照面值+当期利息卖还给公司。

强制赎回条款套利
再来说说强制赎回，下面是华自转债的赎回条款：
假设出发赎回条件是：本公司股票在任何连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%，本公司有权按照债券面值的103%赎回全部或部分未转股的可转债。

假设该可转债转股价为10元。且可转债正股已经连续15个交易日高于转股价的130%，也就是13块钱。忽然有几天跟随市场波动跌到12元。但是公司经营正常，股市也没有大熊的表现，这时候可以适时买入。当然，这不是无风险的，因为有可能公司不想那么快赎回。但是也有可能公司为了促进转股，连续宣布利好信息，这样公司股价就会突破13元，可能到15元，如此一来，短期内就能获利25%。

转股套利
再来说说最复杂的转股套利。只要可转债的溢价率为负，保守起见，溢价率低于-1%，是非常有利可图的。

2个概念
可转债转股套利首先需要知道2个概念，一个是转股权利，一般来说，可转债发行半年后可以转股。另一个是可转债的特色和魔法之处在于：可转债和正股价格不是同步的，可转债有可能涨起来比正股还疯，不然负溢价率哪里来的，跌起来没有正股跌的厉害。

此外，可转债可以转股，但是股票不能转成可转债。从金融属性来说，债是要还的，股票跌了，风险是投资者承担，只能含着泪自己消化。

套利条件
那什么时候会产生套利条件，我们可以做哪些准备工作呢？
只有出现负溢价，才产生套利机会。一般来说，股票买卖0.1%印花税+0.02%~0.1%佣金，所以，负溢价率低于-0.3%考虑，考虑到手速和动作快慢问题，一般-1%考虑比较保险。

那溢价率怎么计算或者查看呢？建议你在理解了计算逻辑后，直接利用现有工具「集思录」：
集思录的溢价率有一种是灰色的，这种是还未到转股期的，另外一种是正常显示的是可以转股的。比如蒙电转债、白电转债就是可以转股的。

大家一定很好奇还有九洲转债和台华转债为啥后面加了感叹号。九洲转债后面的红色感叹号代表的是这只转债要强赎了，大家赶紧转股或者卖出。而台华转债的灰色感叹号代表的是这只转债满足强赎条件了，但是公司发了公告本次不赎回，XX日期前不赎回。

接下来看看转股数如何计算呢？

可转成的股票数=转债张数×100（面值）÷ 转股价，不足1股的债券面值，会按不能转股部分的面值进行现金偿付。
以蒙电转债为例，如果你持有10张可转债，那么可以转成的股票数=10×100÷ 2.56（转股价）=390.625股，也就是说你会得到390股内蒙华电的股票和0.625×3.89（正股价）=2.43元现金。

可转债套利步骤
可转债正股套利第一步，如果自己有对应的股票，卖出股票；如果自己没有股票，看看融券账户里能不能借到券，可以借到的话，借出来卖出。如果没有股票，也不能借到券，那么，该干嘛干嘛去。这个套利对你不合适。

可能有人会问，我没有股票，为啥不能买进折价债券，再转股卖出？因为买入的可转债要等第二天才能卖出股票，需要承受今天买入债券后，到明天开盘前之间的价格波动，如果跌了，那就成了偷鸡不成蚀把米了。

第二步，立刻到刚刚卖出股票的钱，买入股票对应的可转债。

第三步，后续股票和可转债的涨跌，和此次套利无关。如果是借来的股票，只需要将同等数量的股票还给券商，并付清利息即可。

可转债套利的6种方法？
可转债是上市公司为了融资向投资者发行的一种普通债券，具有股票和债券双重属性，投资者可以利用可以转债进行套利，其6种套利方法如下：
1、折价转股套利
投资者以约定价格转股，当转股后成本低于正股价的时候，卖出即可获利。

2、正股涨停转股套利
正股涨停后，投资者无法买入正股，可以借道转债买入，如果次日继续涨停，则出现套利机会。

3、博弈回售套利
当出现拉抬股价的情况时，投资者可以用折价转股套利，即在转股价70%附近反复买入卖出，获得套利；当出现下调转股价的情况时，投资者可以买入转债，采用博弈下调转股价套利策略。

4、博弈下调转股价套利
当上市公司下调转股价的时候，转股的动机一般来说非常强烈，此时买入转债，如果能够成功转股，套利成功，获利空间也比较大。

5、配售套利
投资者可以提前买入正股，等待拉升；而在可转债公开发行时，配售到相应的转债之后，转债上市价格上升，进行套利。

6、博弈强赎倒计时套利
当正股价持续10天在转股价130%以上的时候，就是博弈套利的时机，一般这个时候可能出现股价在130%上下波动的情况，此时可以反复买卖正股，形成套利。