2022.11.12修改：第四段图表错误，已更正

一、神奇公式介绍

 该公式以巴菲特价投理念简化而来，出自华尔街明星投资人格林布拉特。

 该公式使用两个指标：ROC（资本收益率）来衡量公司好与差；EY（股票收益率）来衡量股票当前的价格是贵还是便宜。

 ROC越大，表明该公司能在同样的时间里用同样的资金赚取越多的利润，公司赚钱效率越高，当然就越是好公司；
 EY越大，表明该公司在盈利差不多的情况下，市值比别的公司更小，也就是股票价格相对更便宜。
 神奇公式就是根据ROC和EY的排名来选择优质低价的股票。

二、神奇公式

 ROC与EY的具体计算方式如下：

 ROC = 息税前利润 / （净营运资本 + 固定资产）
 EY = 息税前利润 / 企业价值

1、息税前利润= 税前利润 + 利息费用
2、净营运资本 = 应收账款 + 其他应收款 + 预付账款 + 存货 - 无息流动负债 + 长期股权投资 + 投资性房地产
3、无息流动负债 = 应付账款 + 预收款项 + 应付职工薪酬 + 应交税费 + 其他应付款 + 预提费用 + 递延收益流动负债 + 其他流动负债
4、企业价值 = 总市值 + 其他权益工具 + 带息负债 + 少数股东权益
5、带息债务 = 负债合计 - 无息流动负债 - 无息非流动负债
6、无息非流动负债 = 非流动负债合计 - 长期借款 - 应付债券

 实际使用到的数据：（1）利润总额、（2）利息费用、（3）应收账款（合计）、（4）其他应收款（合计）、（5）预付款项、（6）存货、（7）应付账款、（8）预收款项、（9）应付职工薪酬、（10）应交税费、（11）其他应付款（合计）、（2）预提费用、（13）递延收益、（14）其他流动负债、（15）长期股权投资、（16）投资性房地产、（17）固定资产（合计）、（18）总市值、（19）其他权益工具、（20）负债合计、（21）非流动负债合计、（22）长期借款、（23）应付债券、（24）少数股东权益

三、策略回测

1、股票选取策略

（1）数据：2018年年报；

（2）股票数：30只；

（3）股票范围：全部A股一般工商业（即不含银保证）；

2、股票买卖策略

（1）买入：2019年6月首个交易日（2019.06.03）；

（2）持有时间：3年，即到2022年6月首个交易日（2022.06.01）；

（3）仓位分配：平均分配；

3、回测结果

4、结论

 回测结果看着很美好，

 （1）绝大多数股票在该区间都有超额收益区间；

 （2）一直持有的收益率很低，绝大多数亏损，因此需要技术操作；

 （3）回测存在一个问题：这30只股票中很多股票都没能取到2019.6.3的数据，因为他们在那个时候还没上市。

四、2022三季报结果

1、报告期：2022三季报；

2、股票范围：全部A股一般工商业（即不含银保证）；

3、数据来源：Datayes!

注：结果仅供参考，数据不是绝对准确，因此结果不是绝对准确。