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【GUSHA】巴菲特价投神奇公式

2022年11月11日 21:54 GUSHA 6,708
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一、神奇公式介绍该公式以巴菲特价投理念简化而来,出自华尔街明星投资人格林布拉特。该公式使用两个指标:ROC(资本收益率)来衡

2022.11.12修改:第四段图表错误,已更正


一、神奇公式介绍

 该公式以巴菲特价投理念简化而来,出自华尔街明星投资人格林布拉特。

 该公式使用两个指标:ROC(资本收益率)来衡量公司好与差;EY(股票收益率)来衡量股票当前的价格是贵还是便宜。

 ROC越大,表明该公司能在同样的时间里用同样的资金赚取越多的利润,公司赚钱效率越高,当然就越是好公司;
 EY越大,表明该公司在盈利差不多的情况下,市值比别的公司更小,也就是股票价格相对更便宜。
 神奇公式就是根据ROC和EY的排名来选择优质低价的股票。


二、神奇公式

 ROC与EY的具体计算方式如下:

 ROC = 息税前利润 / (净营运资本 + 固定资产)
 EY = 息税前利润 / 企业价值

1、息税前利润= 税前利润 + 利息费用
2、净营运资本 = 应收账款 + 其他应收款 + 预付账款 + 存货 - 无息流动负债 + 长期股权投资 + 投资性房地产
3、无息流动负债 = 应付账款 + 预收款项 + 应付职工薪酬 + 应交税费 + 其他应付款 + 预提费用 + 递延收益流动负债 + 其他流动负债
4、企业价值 = 总市值 + 其他权益工具 + 带息负债 + 少数股东权益
5、带息债务 = 负债合计 - 无息流动负债 - 无息非流动负债
6、无息非流动负债 = 非流动负债合计 - 长期借款 - 应付债券


 实际使用到的数据:(1)利润总额、(2)利息费用、(3)应收账款(合计)、(4)其他应收款(合计)、(5)预付款项、(6)存货、(7)应付账款、(8)预收款项、(9)应付职工薪酬、(10)应交税费、(11)其他应付款(合计)、(2)预提费用、(13)递延收益、(14)其他流动负债、(15)长期股权投资、(16)投资性房地产、(17)固定资产(合计)、(18)总市值、(19)其他权益工具、(20)负债合计、(21)非流动负债合计、(22)长期借款、(23)应付债券、(24)少数股东权益


三、策略回测

1、股票选取策略

(1)数据:2018年年报;

(2)股票数:30只;

(3)股票范围:全部A股一般工商业(即不含银保证);

2、股票买卖策略

(1)买入:2019年6月首个交易日(2019.06.03);

(2)持有时间:3年,即到2022年6月首个交易日(2022.06.01);

(3)仓位分配:平均分配;

3、回测结果


4、结论

 回测结果看着很美好,

 (1)绝大多数股票在该区间都有超额收益区间;

 (2)一直持有的收益率很低,绝大多数亏损,因此需要技术操作;

 (3)回测存在一个问题:这30只股票中很多股票都没能取到2019.6.3的数据,因为他们在那个时候还没上市。


四、2022三季报结果

1、报告期:2022三季报;

2、股票范围:全部A股一般工商业(即不含银保证);

3、数据来源:Datayes!

注:结果仅供参考,数据不是绝对准确,因此结果不是绝对准确。


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