什么是可转债融资?可转债的投资方式有哪些?

什么是可转债融资：

可转债融资是一种介于债务融资和股权融资之间的融资方式。
可转债全称为可转换公司债券。在国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。
它首先是“债”，可转债投资人是以债务协议的方式将钱借给公司，“可转”就是给予投资人可以将“债”转换成公司股份的权利，投资人暂时是公司的债权人而非股东。在特定条件下(通常是下一轮股权融资时)，投资人将可转债的本金和利息转换成公司的优先股，所以，可转债通常又被称为是后续股权融资的过桥贷款。

特征：

债权性。
与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。

股权性。
可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。

可转换性。
可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。
可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。
可转换债券兼有债券和股票双重特点，对企业和投资者都具有吸引力。1996年我国政府决定选择有条件的公司进行可转换债券的试点，1997年颁布了《可转换公司债券管理暂行办法》，2001年4月中国证监会发布了《上市公司发行可转换公司债券实施办法》，极大地规范、促进了可转换债券的发展。
可转换债券具有双重选择权的特征。一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本；另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。

可转债融资的好处：
1.可转债避免给公司估值。尤其是对于初创公司，在募集种子期资金时，公司的估值可能很低，而且很难确定。这样，如果直接进行股权形式的融资，对创始人的股份稀释很严重。另外，公司可能会很快完成一个新产品的开发、新业务拓展，或者其他重大里程碑事件，这些都确信会实质性地、有说服力地提高公司的估值。以可转债的方式避免估值问题，将投资人权利谈判推迟，并通过转股折扣或认股权证的方式给予可转债投资人相应的回报；
2.省钱。公司可能没有太多的资金实力，不值得花时间和费用进行股权融资。可转债的文件比A轮股权简单，在律师费上省钱。没有太多条款需要律师讨论，他们只需要修改一下样本文件即可；
3.简便快捷。可转债协议容易理解，Term Sheet通常只有1-2页，最终的交易法律文件也不会超过10页，这相当于A轮融资的Term Sheet长度。因为需要的文件和调查更少，也不需要就估值问题进行谈判，可转债融资通常能够比股权融资快；
4.创始人对公司的控制。在可转债融资之后，创始人控制绝大部分或全部的董事会席位，可转债投资人，尤其是天使，不需要董事会席位。而种子期的股权投资人，尤其是VC，通常需要。另外，如果是可转债，你可以从事有利润但是不需要退出的业务，可转债投资人可能会比较高兴，因为可以从公司获得分红，而VC不在乎分红，VC会影响公司的业务和战略。
可转债是个有用的融资工具，尤其是对于非常早期的创业企业。这种融资方式可以让投资人在不必跟创业者谈判估值的情况下投资进来，而把估值问题留给后续投资人。对于早期公司来说，时机和资金都是非常重要的，尽快获得资金、尽快将精力发展业务发展上，是至关重要的。

投资人的好处，可转债融资对投资人也有吸引力：
1.节省时间、人力成本。可转债融资可以节省投资人大量尽职调查及谈判的时间与成本；
2.资产处置优先权。因为这些投资人在转换前是公司的债权人而非股东，如果公司在后续股权融资之前破产，可转债投资人可以在公司股东之前优先获得公司资产的主张权；
3.规避阶段性法律风险。投资人在投资对象面临一些阶段性的政策、法律风险时(比如，企业在申请某些需特许经营的牌照且还在等待批复时)，采取可转债的方式，可以规避这种风险，当这种风险消除时，他们就可以将债权转化成股权。
4.转股的价格折扣。可转债投资通常包含一个转股时的价格折扣，使投资更有吸引力。

可转债的投资方式有哪些：

可转债虽然是一种债券，但由于它的价格涨跌跟股票的价格涨跌高度相关，所以价格波动较大，投资的风险也比较大。不过，可转债也有风险较低的投资方法，只要能掌握这些方法，赚钱的概率就比较大。

方法一，就是可转债打新。

可转债打新就是申购新发行的可转债。由于绝大部分新可转债上市之后都会涨，所以参与可转债打新只要能中签，大概率都能赚钱。而且就算是新可转债上市之后跌了，也没多大关系，只要有耐心一直持有，迟早都能赚钱。
当然，这么容易的赚钱方式，肯定也是有缺点的，那就是中签率太低。虽然每年发行的可转债有上百只，但能中个7—8只就算是不错了，并且就算是中签，一般一次也就只有1000元的。所以实际算下来，能赚的并不多。
这个方法非常适合对可转债投资不是很懂的投资者，因为只需要知道怎么申购新可转债、在上市后怎么买掉就可以了。当然，其他的投资者自然也可以做。

方法二，就是可转债套利。

可转债套利是通过可转债与股票的关系，从中找到一些比较确定的获利机会的可转债投资方式。正是因为获利的机会比较确定，所以风险相对来说也就比较小。
可转债套利方法不止一种，其中最常见的就是转股套利。因为可转债能转成上市公司的股票，所以当一只可转债的转股价低于所对应的股票的市价时，就可以把可转债转成股票并以市价卖掉股票来进行套利。
另一种可转债套利方式，就是利用可转债价格与正股价的联动效应来进行套利。由于可转债的价值与股票价格的涨跌有关，所以当股票价格上涨时可转债大概率也会涨。
不过，可转债的价格涨跌虽然跟股票价格的涨跌有关，但二者并非是同步的。
比如一只股票的价格当天以10%的涨幅涨停了，可转债的价格当天涨幅有可能高于10%，也有可能低于10%。而当可转债的涨幅低于10%时，可能就存在套利机会。
因为一只涨停的股票，下一个交易日大概率还会涨，这就意味着可转债大概率也还会涨。此时只要找一个相对低点买入，大概率可以赚钱。
当然，可转债套利是需要掌握一些技巧的，并且也不是完全没有风险。另外，要做可转债套利，需要有大量的时间盯盘，因为套利机会不是什么时候都有，就算出现可能也转瞬即逝，只有市场盯着盘面才能捕获得到。

方法三，就是找那些跌破发行价的可转债买入并长期持有，不赚钱就不卖。

可转债本质上是一种债券，只要不转股，发行可转债的上市公司就有义务在可转债到期后还本付息。所以，买入低于发行价的可转债，只要不出现违约，长期持有就基本上没什么风险。
事实上，由于可转债的期限都比较长，在这么长的时间里，股票价格总有上涨的时候，一旦股票价格涨了，可转债的价格大概率也能涨。因此买入跌破发行价的可转债，大概率总有能赚钱卖出的时候。

以上就是有关可转债融资及可转债的投资方式的一些表述，希望能让大家能有所了解。股市有风险，劝君谨慎。