有效市场分为哪三种？三种有效市场的区别是什么？

分类：其它内容 - 其他分类 2022-04-14 3,600浏览 · 0收藏

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有效市场分为哪三种？区分有效市场的三种水平:弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。三种有效市场的区别是什么？

1.弱式有效市场(weak form):它是最低层次的市场有效性。在弱式有效市场中，资产价格充分及时地反映与资产价格变动有关的历史信息,例如历史价格水平、价格波动性.交易量、短期利率等。因此,对任何投资者而盲,无论他们借助何种分析工具,都无法就历史信息赚取超常收益。

2.半强式有效市场(semistrong form) :如果某资本市场中所有与资产定价有关的公开信息.包括历史信息以及投资者从其他渠道获得的公司财务报告.竞争性公司报告、宏观经济状况通告等,都已充分反应在资产价格中,对资产价格变动不再有任何影响，那么这类市场就归属于半强式有效市场。对处于半强式有效市场的投资者来讲,任何已公开信息都不具备获利价值。

3.强式有效市场(strong form) :强式有效性是市场有效性的最高层次。它表明所有与资产定价有关的信息,不管是已公开的或是内部的未公开信息，都已经充分及时地包含在资产价格中。即价格反映了历史的、当前的、内幕的所有信息。在上述三种市场水平中投资者都无法利用相应信息集获得超常利润。我们用图2-1来反映信息与市场有效性的分类。

根据上述有效市场假说的理论含义可知,如果市场有效,那么任何可用于预测股票表现的信息一定已经在股价中被反映出来了,股价只对新的信息作出，上涨或下跌的反应,而新信息必然是不可预测的。如果它们可预测,则可预测的信息就会成为当天信息的一部分。这样,随新的不可预测的信息变动的股价必然是不可预测的,这就是股价应遵循一个随机游走论点的本质,即股价变动应是随机且不可测的。