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居民去杠杆，是楼市的还是股市的呢?

分类：股票知识 - 炒股知识 2022年03月11日 343浏览 · 0收藏

居民去杠杆，是楼市的还是股市的呢?

　　先来谈谈杠杆吧，很多人对杠杆不太了解，也认识不足，实际上从财务角度来看，负债即是杠杆；比方说，我自己只有10万块，但是我借了别人10万，一共20万去做生意，那么我的杠杆就是2倍。你的获利和损失都是双倍的。

　　在银行端来看，比如说房贷，决定杠杆的是首付比例、贷款条件和贷款利率，如果首付比例小，那么居民的负债多，杠杆也就高了，杠杆高了有什么风险？对于不利风险的把控能力变得非常弱。

　　前些年，有很多人加杠杆炒房子，花五万块钱买了一套房子，然后租出去，然后再以房子去贷款，付首付，再买一套房子，然后以此类推，5万块钱的本金可能会买上10套房子，这就是非常大的杠杆，试想，如果房子两年内不涨价，那么10套房子的利息费用、维护费用估计得超过本金了，这就是杠杆的风险。不过实际上前些年，很多人用这种方法赚了大钱。

　　还比如说信用卡，如果随意放大居民信用卡的额度，同样也会加大居民消费杠杆，或者无限制的给居民贷款，然后增加居民的杠杆，居民拿着这些银行的钱去炒房、炒股，一旦出现金融风险，就会出现大面积违约，那么后果不堪设想，经济衰退；

　　居民加杠杆实际上就是扎紧居民信贷的口袋，实行信贷紧缩政策，对信贷的起点以及数量进行较为严格的控制，从而限制总体居民信贷额度。至于居民加杆杠去干什么了？股市和楼市都会有资金进入；

　　每一次金融经济危机都伴随着杠杆，截至2015年底，我国债务总额为168.48万亿元，全社会杠杆率为249%，其中，居民部门债务率约为40%，金融部门债务率约为21%，政府部门债务率约为40%。

　　今年的M2和社会融资规模预期增长13%左右，远远超过名义GDP增速，杠杆率短期还难以出现往下走的态势。历史上很难见到这么高的杠杆率，杠杆高企备受瞩目，自去年以来，去杠杆呼声不绝于耳。

　　杠杆这个词在包括证券市场和衍生品市场的金融领域中时常出现，其本质在于用少量的资金进行更大金额的买卖。但并不局限于此，房贷也属于杠杆产品。

　　房地产杠杆

　　房地产杠杆，在上世纪80年代的全国建筑热潮中，最常用也是最主要的就是银行贷款；在2013年的影子银行溢出时，理财和信托成为房地产企业绕过信贷的借钱途径；而一个明显的变化是，从2015年年中开始，房地产企业开始利用利率低于贷款的债券来融资。

　　在银行不良率预警、股市仍在恢复期之下的房地产企业融资，债券融资正在成为房地产企业撬动地王的一个杠杆。房地产企业转向发债融资一个主要的原因是成本低。随着利率下行，债券融资成本不断降低。低廉的资金给了房企充足的弹药，没有任何限制的杠杆举债买地极大扩张了房企的拿地能力。

　　另一方面，月均居民房贷飙升，迭创新高；房贷余额不降反升，速增长的房贷正在超越居民的偿付能力，边际杠杆已近极限。民购房贷款新增额/新增商品房销售额从11年的17.3%，一路上行至15年的36.7%，今年上半年再次创新高至56.5%，居民购房杠杆率呈加速上升。从居民负债率来看，对应住房贷款的中长期消费贷款是居民债务中占比最高的部分，房贷的大幅上升，直接推升中国居民部门杠杆率急速上行。

　　股市杠杆

　　由于央行宽松预期，债券收益率下滑，全球股市迎来大幅上涨，在最近半年内中国股市上涨了16.4%。融资余额升至8940.45元，值得注意的是，融券余额上升的速度远高于融资余额。而在去年牛市的时候，融券余额增速一直高于融资余额增速。

　　所谓融资，就是借钱去炒股。例如，在狮子金服存入10000元保证金，以1比3的杠杆比例借入30000元资金，累计40000元资金去炒股。这时我们选择了10倍的杠杆，如果有10倍的杠杆，那就是借入100000资金去炒股。