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当前位置: 财富池  >  炒股知识  >  股票投资有哪些必须要知道的基本常识?

股票投资有哪些必须要知道的基本常识?

分类:股票知识 - 炒股知识 2021年04月29日 125浏览 · 0收藏

风险是投资过程中不可避免的,投资者进行股票投资,要承担相应的投资风险,因而要求取得相应的收益作为承担风险的报酬。一般来讲,承担的风险高,要求得到的报酬也高。从这个意义上讲,收益与风险呈正相关关系。但高风险并不一定会给投资者带来高收益,追求额外的风险并不一定有额外的收益,相同的风险也不一定具有相同的收益。

一、股票投资的内涵

股票投资是指投资者(法人或自然人)购买股票以及它的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。股票投资活动与其他投资活动相比,表现出以下几个方面的特征:


1.股票投资的对象是股票及其衍生品

按照投资对象的不同,投资活动可以分为两大类:实物投资和金融投资。实物投资的投资对象是实际资产,金融投资的投资对象是各类金融资产。股票投资的对象是股票及其衍生品。


2.股票投资是在特定市场环境中进行的投资活动

股票投资特定的市场环境指的是股票市场,也就是说,股票投资活动都发生在股票市场上。事实上,有股票投资交易才有股票市场,股票市场的形成和发展有赖于大量的、经常性的股票交易活动;反过来,股票市场的运作及管理包括对股票交易活动的组织及管理、监督,对股票投资活动有着重要的影响。




3.股票投资的收益主要来自利息、股息、红利、交易差价等

股票投资以股票及其衍生品为投资对象,可以凭借所持有的股票及其衍生品要求得到主要以利息、股息或红利等形式表现的应得收益,也可以在其升值时从“低买高卖”中得到差价收益。


4.股票投资的收益与其所承担的投资风险正相关

风险是投资过程中不可避免的,投资者进行股票投资,要承担相应的投资风险,因而要求取得相应的收益作为承担风险的报酬。一般来讲,承担的风险高,要求得到的报酬也高。从这个意义上讲,收益与风险呈正相关关系。但高风险并不一定会给投资者带来高收益,追求额外的风险并不一定有额外的收益,相同的风险也不一定具有相同的收益。


二、股票投资的种类

股票投资按一定的划分标准可以分为不同的种类,各种不同的股票投资的性质、目的和运行过程不尽相同。

1.按投资的方式分类

按投资方式进行分类,股票投资可以分为直接股票投资与间接股票投资。直接股票投资是指投资者直接到股票市场上去购买股票。间接股票投资是指投资者购买金融机构本身所发行的股票,而这种金融机构是专门从事股票交易以谋利的。




2.按投资的期限分类

按投资的期限进行分类,股票投资可以分为长期投资与短期投资。长期投资是指购买股票,并长期持有。短期投资是指购买的股票短期内又转手卖出。长期投资的目的主要在于获取股票按期支付股息的收入﹔短期投资的目的主要在于获取因所持股票价格的升降所带来当初购买股票的本金的升值或减值。实际中,长短期一般以一年为界,一年以上的投资为长期投资,一年以内的投资为短期投资。


三、股票投资要素

1.股票投资主体

股票投资主体是指进入股票市场进行股票买卖的各类投资者,包括机构投资者和个人投资者两类。

机构投资者主要有政府部门、金融机构和企事业单位等。机构投资者的资金来源、投资方向、投资目的各不相同,但它们一般都具有投资的资金量大、收集和分析信息的能力强等特点,可进行有效的资产组合来分散投资风险,注重资产的安全性及投资活动对市场的影响。




个人投资者是指以个人的名义从事股票投资的投资者,其投资资金的主要来源是储蓄。个人投资者的主要投资目的是在风险一定的情况下追求最大收益。单个投资者受资本和投资能力的限制,非常注重本金的安全和资产的流动性。由于众多个人投资者的投资总额非常可观,所以不能忽视个人投资者对股票市场稳定与发展的影响力。


2.股票投资客体

股票投资客体即股票投资对象,主要包括股票及其衍生品。


3.股票中介机构

股票中介机构是指为股票市场参与者提供相关服务的专职机构,一般可以分为股票经营机构和股票服务机构两大类。

股票经营机构是由股票主管机关依法批准设立的,在股票市场上经营股票业务的金融机构,主要办理股票承销、股票经纪、股票自营业务和其他业务。股票服务机构是在股票市场上提供专业性服务的机构,包括会计师事务所、律师事务所、资产,评估机构、股票评级机构、股票投资咨询机构等。各类股票中介机构各司其职、相互协作,是保证股票市场正常运行必不可少的要素。


四、股票投资目的

不同的股票投资主体有不同的投资目的,同一投资者在不同的时期也可能有不同的目的。就非政府投资主体而言,从事股票投资的目的主要有以下几方面。


1.获取利润

使股票投资的利润尽可能最大化,是股票投资者普遍的、基本的目的。利润越大,股票投资者的积极性越高;相反,若不能获利,理性的股票投资者就会停止投资。


2.获取控制权

通过股票投资获得股票发行公司经营管理的控制权,是部分法人投资者从事股份投资的目的。这类投资者获取股票发行企业的控制权,出发点大体有这样几种情况:一是要让股票发行企业与投资企业形成公司集团,开展纵向一体化或横向一体化的经营;二是获得可靠的资金供给(对金融机构控股)、原材料供给、技术供给或产品销售市场;三是取得董事职务及企业的领导权.避免拇资因经营管理不当而受损。




3.分散风险

分散风险指通过股票投资将资金投资于多种股票,实现资产多元化,以规避投资风险或将投资风险控制在一定限度内。在股票市场上,各种股票的收益和风险程度是不同的,投资于不同的股票,收益高的股票可以弥补另一部分股票可能出现的亏损,这样便可以达到分散风险的目的。


4.保持资产的流动性

资产的流动性是指资产的变现能力。流动性最强的资产是现金及活期存款。但手持现金不能获利,活期存款的利息率很低。实业投资则具有不可逆性,所形成的资产变现能力差。股票资产的变现能力介于存款与实业资产之间,可以保持资产的流动性。股票持有者可以等待有利的投资机会,一旦遇到较高收益的投资机会,立即出售所持股票,而进行新的投资;同时也可以将所持股票转换为现金,以备急需,避免出现持有大量现金或低息存款而收入反倒减少的状况。


五、股票投资与股票投机

投机是与投资相伴的一种活动。股票市场是投资的主要场所,也是投机的好地方。一般认为,股票投机是指在股票市场上,以赚取买卖差价为目的,在短期内买进或卖出股票的经济行为。因此也可以说,投机是以获取较大的收益为目的,并愿意冒较大风险的投资行为。


1.股票投机活动的积极作用和消极作用

股票投机活动具有一定的积极作用,主要表现在以下两个方面:

(1)股票投机活动具有价格平衡作用。投机者的目的在于通过价格波动获取利润,总是在寻找不同品种股票、不同时间、不同市场之间的套利机会,一旦发现有利可图,即采取行动,低价买进,高价卖出。因而,通过投机者贱买贵卖的活动,不同时间、不同市场、不同品种的价格趋于平衡,适应了正常的供求状况。




(2)股票投机有利于增强股票的流动性,有利于股票交易的顺利进行。由于投机者主要在交易中牟取差价,只要有利可图,就会频繁地买卖。这样,当投资者要买卖某种股票时,不会因为交易清淡而无人交易。只要投机活动存在,既能使交易正常延续,又能增加股票的流动性。


当然,投机也有消极作用。过度的投机会造成价格的剧烈波动,损害一般投资者的利益,不利于市场的健康发展。


2.股票投资与股票投机的区别

显然,股票投机与股票投资有很多相似之处,难以将两者截然分开,但它们还是有很多的区别。


(1)从对待风险的态度来看,投资者回避风险,希望能够将风险降低到最低。投资者的投资策略通常是:要么在相同的收益水平下选择风险最低的股票,要么在相同的风险水平下购买收益最高的股票。而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利,价格波动越剧烈,越是投机的好时机。可以说,投机者常常是风险的喜爱者,往往买高风险的股票。


(2)从市场表现来看,投资行为一般比较稳健,着眼于投资的长远利益,买入股票往往长期持有,按期收入利息、股息或红利;投机者则热衷于交易的快速周转,从买卖中获取差价收益,因而在市场上表现得比较活跃。


(3)从分析方法来看,投资者注重对股票内在价值的分析和评价,并以此作为选择投资对象的重要标准,常用基本分析法﹔投机者不注重对股票本身的评估,而是关心投资对象的市场表现,多用技术分析法。


区别投资与投机的关键在于投资具有时间和收益的可预测性,而投机则带有很大的不确定性。但在金融市场特别是股票市场的实际运行中,投资和投机行为是一对“孪生兄弟”,往往相互交叉,很难从根本上把两者严格地区分开来。


比如,投机者虽然敢于冒风险,但在收益与风险的比较中,也会在追求高收益的同时,尽可能地避免较大的风险,而且风险的大小程度与界限往往难以划分。




再比如,投机者虽然对股票的价格变动投入了较大的注意力,但也不是对股票的质量不做一点分析,不做一些估量,投机者也会尽可能地全面调查情况,以期从股票价格变动中寻找规律,从而指导自己的决策;否则其行动就只是冒险。在西方国家有一句谚语:一次良好的投资,就是一次成功的投机。


这两种概念的区别,关键在于人们如何看待收益与风险的关系。总的来说,高风险则高收益,低风险则低收益。可以这样说:投资是稳妥的投机,投机是冒险的投资。从这一层意义上来讲,本书谈到投资的时候,也经常把投机包含在内,而不专门把投机的概念单独分开。


六、股票投资步骤

1.筹措投资资金

投资的先决条件是筹措一笔投资资金,其数额的多少与如何进行投资、如何选择投资对象有很大关系。就个人投资者而言,应根据收入情况,以闲置结余资金进行股票投资,避免借贷。


2.确定投资政策

股票投资的目标是获取收益,但是收益和风险是形影相随的,收益以风险为代价,风险用收益作补偿。投资者应根据自己的年龄、健康状况、性格、心理素质、家庭情况、财力情况等条件确定具体的投资目标以及对风险的态度。投资者对风险的态度可分为风险喜爱型和风险厌恶型,投资者应先衡量自己能承受多大的风险,然后再决定投入多少资金,以及确定在最终的投资组合中可能选择的金融资产的种类。


3.全面了解金融资产的特征和金融市场结构

投资对象的种类有很多,其性质、期限、有无担保、收益高低、支付情况、风险大小及包含内客各不相同,投资者只有在全面了解后才可能做出正确的选择。另外,股票交易大都通过股票经纪商进行,所以要进一步了解股票市场的组织和机制、经纪商的职能和作用、买卖股票的程序和手续、管理股票交易的法律条例、股票的交易方式和费用等;否则将无法进行交易或蒙受不应有的损失。


4.分析投资对象

投资者在对股票本身及其市场情况有了全面了解后,还要对可能选择的一些具体股票的真实价值、上市价格以及价格涨跌趋势进行深入分析,才能确定购买何种股票以及买卖的时机。股票的质量取决于其真实价值,价值表现为市场价格,但市场价格受多种因素影响而经常变动,并不能完全反映其真实价值,因此需要深入、细致地分析才能做出正确选择。


投资者要进行深入分析,必须充分利用有关信息并运用基本分析法、技术分析法和股票组合理论。相关理论和方法将在后面分章节介绍。


5.构建和管理投资组合

投资组合的建构包括确认欲投资的资产类型以及决定每种资产投入的资金数额。在此必须注意股票的选择(选股策略)、市场时机的选择(择时策略)及多角化的问题。


股票选择是利用基本分析与技术分析,针对各个投资标的价格进行预测,选择最具有上涨潜力或价格被低估的标的,所以股票选择与个体预测息息相关。




择时策略是指投资人以其对未来市场的预估与判断,来决定股票买进或卖出的时机,并借此调整投资组合的内容,来配合当时的市场状况,以赚取更高的报酬率。若投资人采取较积极的择时策略,将会经常依据其对未来市场状况的预测而调整其投资组合。


投资人对于市场组合的预期报酬率越乐观,越会把更多的资金投入市场,当然择时策略是否成功仍需视预测的品质而定。较为消极的择时策略,则是在某段期间将投资组合中各资产的投资比例固定不变,不受暂时性市场变动的影响,所以消极的投资人不常调整投资组合。


至于多角化的观念是指能够在某些限制之下,使投资组合的风险通过增加资产种类,而将个别资产的风险分散。


6.投资组合的调整

投资组合的调整是前面五个步骤的周期性重复,也就是说,随着时间的改变,投资人可能会改变投资目标。投资目标的改变意味着现在的投资组合已不是最合适的方案,投资人可能卖出某些股票,并买进组合中所没有的股票以取代现有的投资组合。


另外,某些股票价格的改变,使原先很有吸引力的股票变成不值的投资,或是原本不受注意的股票变得具有吸引力。基于这种情况,投资人可能减少前者的比重而增加后者的比重。但是这种投资组合的调整,还得考虑调整过程中所产生的交易成本及调整后投资组合的风险变化,如交易成本过高将影响投资组合的调整。


7、投资组合绩效的评估

投资的目的当然是要达成投资人原先设定的投资目标,而投资目标是否达成,则有赖于投资人对自己的投资表现加以评估、衡量,此即投资决策流程中的最后一个步骤—-投资组合绩效的评估。当现有投资组合的表现不如预期,则须依据前述步骤调整投资组合。进行绩效评估时,除了检视投资组合的报酬率外,还需衡量投资风险,所以投资人必须同时具备衡量报酬率与风险的能力。


七、股票投资的哲学观

每一件事都有其成功之道,股票投资理财也不例外,成功的股票投资在于以所承受的风险程度换取合理的报酬。有些人常将股票投资的目标定在追求高报酬,而将闲置资金全数投入高报酬的投资工具,殊不知高报酬的背后可能隐含着高风险。


要免于此现象的产生,除了有闲钱以外,还需要投资人投入心力,培养自己的投资实力。然而要成功,光靠闲钱与实力是不够的,机会的掌握也是相当重要的因素,即使天才也是需要拥有九分的实力,再加上一分的运气才有成功的机会。


因此想要成功,客观上必须创造对自己有利的条件,充实自己的专业技能以累积实力,再配合适当的投资机会,才能为投资人带来合理的收益。有鉴于此,我们尝试从哲学的观点来培养读者正确的股票投资观念。


(一)实力的培养

1.自我评估

常言道:“知己知彼,百战百胜。”在战前如不先分析敌我军队的实力而一味地打烂仗,是不可能获胜的。有多少能力就做多少事,成功不是一蹴而就的。


就好比跳高比赛,由较低的高度跳起,如可以跳过,再循序渐进地增加高度,直到达到自己所不能跳的高度为止。


果一开始便选择挑战世界纪录,但自己的能力不及此,可能会马上就宣告失败。


因此在投资理财时,必须先了解自己有多少筹码、哪些是自己熟悉的领域、自己能够承担的风险程度怎样、自己的需要是什么……在深入了解自己的需求后,方能衡量自己的能力,制定合理的投资目标,从熟悉的领域出发,“积小胜为大胜”,从而累积更多的财富。


2.努力耕耘

农夫的技艺是稻谷成长的要因。从春耕、夏耘到秋收、冬藏,农夫投入所有的时间与心力,每粒稻米都是农夫辛苦的结晶。因此,不管品种有多好,土壤有多肥沃,如果没有农夫的双手,依旧无法结成饱满的稻穗。同样的,投资人也需投入更多的时间,仔细搜集资料加以分析,随时研究市场的变化。至于投资工具的选择,投资人需对于整体市场状况、产业、个别企业的营运与财务状况有基本的了解,如此不但有利于进一步探索影响其获利的因素,而且有助于判断价格的未来走势。


3.善用财务杠杆

高明的投资在于利用别人的资金,来赚取自己的报酬。财务杠杆的运用就像太极拳一样,能产生四两拨千斤的效果,以小搏大。如投资人善于利用财务杠杆,其报酬率将可达到更高的水准。


以投资股票为例,假设现在一只股票价格为50元,老王与老张均认为未来将有上涨的潜力,于是各自决定买进1000股。老王买进金额(5万元)全部以自有资金投入,而老张则以融资(40%)的方式买入,其所投入的自有资金只有3万元。当股价如预期上涨到55元,此时老王与老张决定出售持股,以赚取价差收益。


虽然两者所赚的金额相同,但因投入的自有资金不同,而使投资报酬率〈报酬÷自有资金)不一样。老王的报酬率为10% [ (55-50)+50],而老张则有16.67%[ (55-50) ÷ (50×60%)]的报酬率,这是因为老张运用了财务杠杆的关系。有些人可能认为,既然财务杠杆能使报酬率增加,那么干脆所有投资的资金都以举债的方式进行。这种说法虽然没错,但要提醒投资人,越高的财务杠杆,所需承受的风险就越大。太高的财务杠杆,一旦一时失手,则会造成惨重的损失。




4.建立分散投资的理念

分散投资的理念在投资理财里占有非常重要的地位。


简单地说,分散投资理念就是“不要将所有的鸡蛋放在同一个篮子里”。一般而言,投资越多角化,风险降低的程度也越多,如老王将所有的闲置资金投入电子类股,即欠缺多角化投资的观念。


如电子类股上涨,固然对于老王有利,但如因电子业供给过剩,造成股价全面下滑的话,老王亦将损失惨重。


另外,若老张具有分散投资理念,同时持有电子类与造纸类的股票,在电子类股下跌的同时,造纸类股却可能因为纸浆价格上涨而上涨,此时老张在造纸类股的获利将可弥补其电子类股的损失,损失不致比老王惨烈,甚至还可能有获利的机会。


此例说明了分散投资理念的重要性及降低风险的道理。其实分散投资理念就是希望投资人能建立一个有效降低风险的投资组合,然而投资组合的建构,并不如想象中的简单。


(二)机会的掌握

1.培养投资的敏感度

具备了资金与实力,错失投资机会也是枉然。要把握住机会,先就要培养自己的敏感度。如果事事都在别人做了之后,才开始行动,便永远没有成功的机会。


股票投资更是如此,如果每次都当最后一只小老鼠,那也只好眼睁睁地看着别人赚钱,而自己反遭套牢。


例如,2006年上海股市狂飙到6000多点时,许多投资人仍心存侥幸,希望能分到一杯羹。而后来股市下跌,跌到1600多点,这些后来才进场的投资人遂惨遭严重的套牢,所以时机的掌握相当重要。至于投资敏感度如何培养,则视投资人的用心程度。




一件事情的发生,有些人没有感觉,有些人却能知道会造成哪些影响。例如,有一美国塑料大厂发生爆炸,有些人认为在美国发生的事情与我国何干,而不改变持股的状况;


但用心的投资人则会认为美国塑料大厂爆炸,对于全球塑料原料的供给将会造成影响,未来可能使塑料原料价格上涨,间接地我国塑料原料也会跟着上涨,使塑料原料业获利,于是决定增加塑料类的持股。


如果事实真如预期,则其将因为掌握时机而大赚一笔。所以投资人平常对市场上所发生的事件,必须随时保持敏感度,用心去推测,对自己把握机会将有所帮助。


2.保持投资的机动性

机会稍纵即逝,为了避免与大好时机擦身而过,投资人应尽量保持随时出击的状态。例如,可将部分资金投资于短期债券或票券,甚至银行的活期存款,当机会来临时,投资者能实时转换出现金进行投资,以免错失机会。


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