分类：其它内容 - 债券知识 2023年03月18日 240浏览 · 0收藏
关联专题： 可转债投资
可转债的风险还是较大的。若是投资者对其不够了解，或者是大环境不好，是极有可能亏本的。
【1】变现能力风险，流动性风险流动性风险即变现能力风险，是指投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券的风险。
【2】价格风险，低买高卖可以赚到钱，但是把握不好时机极有可能高买了，然后卖出就是亏钱，不卖就是被套住。
【3】信用风险，又称违约风险，是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失的风险。
【4】利率风险，由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。当利率提高时，债券的价格就降低;当利率降低时，债券的价格就会上升。
在策略报告会上，金融衍生品分析师孟卓群在做题为"解密转债价格，挖掘转债价值"的报告时指出，对比目前股票回调的情况，可转债的下调空间已经非常有限，未来的下跌风险已相当有限。因此从长期投资来看，可转债投资的收益和风险已经不成正比。
今年上半年可转债的隐含波动率大幅回落，这使得可转债在股票下跌的情况下一同下跌。因此，今年上半年可转债的下跌可以归结为两点，其中一点是因为股票下跌，而另一点就在于可转债的估值水平在不断走低。
在经过大幅回落之后，当前的可转债市场呈现出的又是怎样的格局呢?孟卓群表示，今年6月以来，股指在3300点上下呈现下行区间，但是此时可转债市场表现却与股票市场走势呈现明显不同，跌幅较股票市场低了很多。这说明在经过一轮回调之后，可转债的估值已经呈现出一定的吸引力，可转债对风险的保护作用已经可以体现出来。如今，经过大跌，可转债的股性正在减弱，而债性正在增强。
因此，孟卓群得出结论，从横向比较而言，可转债的估值水平并不高。而另一方面，从纵向比较而言，可转债的股指水平也同样不高。纵观2004年以来的转债估值情况，可以发现，目前可转债的估值水平已经和2006年估值水平非常相近了，和牛市起步时相当。
那么，现在投资可转债究竟还需要承受多大的风险呢?孟卓群认为，哪怕股市再有回调，可转债的下跌风险已经很小了，很多可转债已接近估值的底线。从长期投资来看，转债未来的收益已经和风险不成比例了。
以上内容介绍的是“可转债投资风险大吗？可转债投资收益与风险成正比吗？”的相关知识，希望可以给股民提供一些帮助。
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（可转债投资风险大吗？可转债投资收益与风险成正比吗？）