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行业分析对于选股的重要性!

分类:炒股技巧 - 选股技巧 2021年08月12日 96浏览 · 0收藏

挑选股票第一恪守和永远恪守的原则就是行业分析。如果行业不景气,上市公司再好的微观背景也难有作为。而如果行业发展迅速,上市公司又属行业龙头,那么投资效益就是可以预期的。 任何上市公司的经营业绩都要受到所处行业、所处市场的影响。行业分析包括行业市场结构分析、行业生命周期分析和行业影响因素分析。

挑选股票第一恪守和永远恪守的原则就是行业分析。如果行业不景气,上市公司再好的微观背景也难有作为。而如果行业发展迅速,上市公司又属行业龙头,那么投资效益就是可以预期的。


任何上市公司的经营业绩都要受到所处行业、所处市场的影响。行业分析包括行业市场结构分析、行业生命周期分析和行业影响因素分析。




进行行业分析的重要意义在于:
(1)行业分析有利于确定所投资的行业在整个经济中的发育程度和地位。一个国家在一段时间内总有一些行业占据主导地位,它们也正是投资的热点。

从世界范围来看,这种热点经历了从20世纪60年代前的以钢铁、石油为代表的重工业,到以精密机械、化工、高分子材料为代表的精细加工业,再到以计算机为基础、网络技术为代表的信息产业。表现在股市上,投资热点随产业更替而不断转换,朝阳产业股票市盈率远远高于夕阳产业的市盈率。


以 YAHOO!为例,1998年公司盈利2300万美元,其总市值达90多亿美元,市盈率高达445倍。网景、亚马逊、美国在线、YAHOO!等新一代网络公司的崛起,使得以IBM、APPLE为代表的计算机公司已经大为逊色。


从一个国家的范围来看,在把握世界潮流的基础上,还应该注重对国内行业的生命周期分析,有些产业尽管在发达国家是夕阳产业,但在发展中国家还是可以获得快速发展,如韩国六七十年代钢铁造船业的兴旺,我国电视机生产企业的盛极一时;


相反,一些高科技企业因为要面对国外成熟同行的强大竞争,其投资反而面临更大的风险。因此,行业分析如果能够做到既有发展眼光,又不脱离国内经济背景,那么就能避免许多错误。


(2)行业分析有利于确定产业政策对投资的影响。国家可以借助财政、货币、外贸、外汇等调控手段,对某种或某几种行业进行鼓励和扶植,而对符合产业政策的行业有所限制。这样,不同的行业在产业政策中的位置差异将对各行业的发展产生不可忽视的影响。


例如政府把发展住宅消费作为新的经济增长点的政策,就直接影响到房地产业、建筑材料、水泥钢铁等许多相关行业;


国家打击石油、成品油走私的政策使石化行业普遍受惠,股票价格反弹;医药制度的改革、医药的分家使许多医药类上市公司受惠,同时也带来新的挑战;新闻纸反倾销案的进展也直接影响到纸业公司的发展。


(3)行业分析有利于避免经济周期对投资的影响。宏观经济周期对各行业的影响是不一样的。我们可简单地把受经济周期影响的行业分成两类:一类是增长型;另一类是价值型。




增长型是指所投资的产业受到经济增长速度、利率上涨的影响较少,在经济不景气时期仍能保持增长,这类行业有高科技产业、非周期性的消费品产业、公用事业等;价值型是指所投资的产业受周期影响较大,对经济增长速度放缓、利率提高十分敏感,这类行业有汽车制造业、航空运输业、家具业、娱乐业等。认识到这一点,通过不同的投资组合或采取相应的投资策略,投资者就可以尽可能地避免经济周期起落对投资的影响。

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