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消费升级行业选股思路?看完这篇文章你就明白了

分类:炒股技巧 - 选股技巧 2021年07月24日 44浏览 · 0收藏

消费升级,简单地说就是每隔一定时间人们的物质要求就会更新换代。在消费升级的背景下,投资者可以通过选择消费类股票来分享行业大发展的盛宴。

消费升级,简单地说就是每隔一定时间人们的物质要求就会更新换代。在消费升级的背景下,投资者可以通过选择消费类股票来分享行业大发展的盛宴。



消费的趋势是从基本生存消费需求向精神需求转变,也就是随着人民生活水平的提高,科技进步,社会发展,精神层面的消费需求日益增加。


一般把基本生活消费品的消费者定义为生存型消费生产者,如食品、纺织、日用消费品等;把社会消费在满足物质需求后开始转向精神需求,如健康需求、娱乐需求、学习需求等定义为享受型消费。消费升级转型增长最快的是教育、娱乐、文化、交通、通信、医疗保健、住宅、旅游等。


根据国际经验,人均GDP 从3000~10000美元的上升过程中,饮食、衣着方面的消费在整个居民消费中的比重明显下降;


家具、家用设备消费下降;住房、房租及燃料费用、医疗保健、汽车、交通通信、休闲娱乐、媒体、网络、广告等消赞支出明显增加。未来十年是消费升级的“黄金十年"。中国的经济发展模式在改革开放30年投资拉动经济发展的基础上,未来内需消费拉动经济是不可避免的趋势。


消费升级大时代中,投资者可以通过选择消费股票来分享行业大发展的盛宴。波士顿咨询公司(BCG)的研究表明,中国2010年的消费总额已经占据全球消费总额的5%以上。五年后,中国市场的总消费额将进一步增加到全球的14%,成为仅次美国的全球第二大消费市场。


报告指出,中国市场的快速增长主要得益于中国消费者持续的财富积累和由此带来的强烈的消费升级愿望。BCG对中国市场的研究表明,在1990年到2006年的16年间,中国消费者的人均可支配收入年均复合增长率达到了13.6%,这意味着2006年的中国消费者人均可支配收入是1990年的近8倍。而同期,美国、英国等发达国家仅增长了1.5倍至2.5倍。




消费行业选股有三大标准:
(1)重点关注有较快增长的子行业。看好医药、通信、高端白酒、传媒。

(2)选择消费类细分市场的龙头公司,或者具备特殊市场地位的公司,如独家技术垄断的公司,强大品牌影响力的公司,柴道制胜的公司,有忠诚稳定客户群体的公司等。

(3)受益于消费长期增长趋势的细分行业,如葡萄酒、乳业、生物制药、网络营销、消费电子、旅游等。美国股市近50年,涨幅排在第一位的消费行业就是医疗保健,再就是日常用品。


(一)旅游行业选股思路
中国旅游行业增长潜力巨大,看好自然资源型旅游公司,如峨眉山A(000888)、桂林旅游(000978)、丽江旅游(002033)、黄山旅游(600054)、九龙山 (600555)、西藏旅游((600749)。中国国旅(601888)所具备的“旅游+免税”的业务模式在资本市场是独一无二的。


(二)商业百货选股思路

百货零售业选股主线有以下五条:

(1)电子消费品是年轻一代的消费主流,苏宁电器(002024)首先聚焦,号称湖南苏宁的通程控股(000419)也可聚焦。


(2〉区域优势的商业百货股,如新疆的友好集团(600778);上海的新世界(600628)、益民集团(600824)、豫园商城(600655);武汉的鄠武商A (000501)、武汉中百(000759);北京的北京城乡((600861);江苏的大厦股份(600327);辽宁的中兴商业(000715);川渝的成商集团(600828);浙江的杭州解百(600814);(3)重组和被产业资本增持的上市公司,如西单商场(600723)、渤海物流(000889);


(4)拥有独特商业模式的公司,如天虹商场(002419);


(5)贸易市场为主的公司,如小商品城(600415)、东方市场(000301)、海印股份(000861)等。


(三)食品行业只选高端和行业地位
食品行业看好白酒中的中高档酒。高端白酒自然首选贵州茅台(600519),中国的第一白酒品牌,决定了高端品牌价值,安全边际高;


五粮液(000858)紧随其后,五粮液已形成了70余个品牌,千余种规格的系列酒产品,在70余个品牌中打造出18个重点品牌来承载45万吨左右的销售规模;其他高端品牌还有泸州老窖(000568)、水井坊(600779)、山西汾酒(600809)等。地方名酒如新疆的伊力特(600197)、湖南的酒鬼酒(000799)、安徽的金种子酒(600199)等,也可以聚焦。


中国食品安全是国家战略,牛奶是关系老百姓的重要食品,乳业会有严格的进人规定和产品标准,三大巨头会不断提高行业集中度,伊利股份(600887)、三元股份(600429)、光明乳业〈600597)可以被中长期聚焦。


葡萄酒整体行业受进口和走私酒的冲击非常大,对于这一行业,国家会有严格的进入标准,会利好国内葡萄酒行业的发展,张裕A (000869)是我国乃至亚洲最大的葡萄酒生产基地,ST中葡(600084)在2002年公司就已建起西起霍尔果斯,东至阜康的15万亩亚洲最大的酿酒葡萄基地。


食品行业的细分市场可以被长期聚焦,如安琪酵母(600298)是亚洲最大、全球第三大的酵母生产企业,2010年产能9.王万吨,市场占有率国内超过50%,国际排名靠前,产品出口到100多个国家和地区﹔值得关注的还有主营食品添加剂优势突出的星湖科技(600866)等。


(四)医药行业:未来十年最确定性的投资行业
1.中国有望咸为全球最大的医药消费国
根据全球著名的IMS health 的预测数据,中国在2013年将成为全球第三大药品消费大国,2027年,中国有望超过美国,成为全球最大的药品消费国。


中国医药消费快速增长的原因有以下几个方面。
(1)人口结构变化带来庞大的市场需求
中国人口老龄化比例逐年扩大。根据2005年底全国人口普查数据,0~14岁人口的比重下降了2.62个百分点,60岁及以上的人口为14408万人,占总人口的11.03%,上升了0.76个百分点(其中,65岁及以上人口比重上升了0.73个百分点)。


从人口统计数据可以推算出,到2020年,中国老年人口将达到2.48亿,老龄化水平将达到17.17%,到2050年,老年人口总量将超过4亿,老龄化水平推进到30%以上。老年人用药占全部用药的一半,老龄化的加速推进,将带动了这一产业的庞大市场需求。


(2)人均用药水平将提高
据法国卫生部发表的一项研究报告,法国2004年人均消费药品为284欧元,高于德国244欧元、西班牙210欧元、意大利和英国200欧元。


据统计,上述五国2004年药物销售总额近700亿欧元,治疗心血管疾病药物占近四分之一。药品销售额最高的是德国,达200亿欧元,法国为170亿欧元,意大利、英国均为12o亿欧元,西班牙为80亿欧元。


根据国务院新闻办公室2008年7月18日发表《中国的药品安全监管状况》白皮书所列,2006年我国人均用药332元。显然这一数据与西方发达国家的差距明显。随着社会保障和医疗体制改革,中国的人均用药水平呈确定的增长趋势。


( 3)国内常见疾病和生活方式的改变扩大了药品消费量
常见疾病包括肿瘤、脑血管病、心脏病、唿吸系统疾病、消化系统疾病等,中国有数量庞大的高血压患者、高血脂患者和糖尿病患者。


但中国的用药结构不合理,抗感染用药居第一位,国外全球用药第一位的是抗肿瘤药物,第二位是治疗血脂药物,中国用药的结构会发生变化,对制药类上市公司带来市场机会。


(4)新医改政策刺激医药消费需求
随着社会保障体制的不断健全,医疗体制改革推向深入,我国财政支出中医疗支出占比仍偏低,后续仍有提高空间,医疗支出的增加,带动医药和医疗服务行业的大变革。


2.医药行业未来发展前景
医药行业是未来发展前景较为确定、增长空间较大的行业之一。人均用药水平的提高和政府对医保的投入,将给医药行业带来巨大的成长空间,中国医药行业未来发展前景值得长期看好。虽然上市公司医药板块市值排名前列,但和国际发达国家比较仍属较小,医药板块的市值占比将会逐年提高。




3.投资医药行业攻守兼备
投资医药行业攻守两相宜,中长期来看,医药保健行业会大幅跑嬴大盘。2005年1月4日至2010年6月30日五年多的时间内,中证医药卫生指数的累计收益率为410.20%,而同期沪深300指数的累计收益率为160.80%。


同时,震荡行情中,医药保健行业的防御优势凸显。数据显示,在2010年年初至6月30日,医药生物板块仅下跌4.96%,而同期沪深300 指数跌幅超过了28%。在市场较大幅度下跌的4月份,上证指数下跌7.67%,医药生物却逆市上涨4.08%,在所有行业涨幅中排名第一,且是唯一上涨的板块。


4.医药行业选股思路
(1)首先长期关注生物医药板块
生物医药前景广阔,中国生物医药的产业化、规模化也一定是由“国家队”主导的,最具备行业整合优势的是大股东为中国生物技术集团公司的天坛生物(600161),疫苗龙头的华兰生物(002007),持有协和干细胞基因工程公司57%股份的ST中源(600645)。其他的还有华神集团(000790),其产品利卡汀是全球第一个运用单克隆抗体进行核素标记实施靶向治疗肝癌的基因药品。


长春高新(000661)的生长激素增长强劲,星湖科技(600866)公司拥有50%股权的上海博星基因芯片有限公司,是国内基因芯片行业投资规模最大的现代生物芯片高科技企业,此外还有动物疫苗龙头中牧股份(600195)等。


(2)其次应该关注中国自有的中医药产业
中医药是中华文明的组成部分,源远流长,很多老百姓也有选择中医药治病的传统。投资者可以关注以下公司。


同仁堂(600085),中国中药第一品牌;云南白药(000538),云南省最大的中成药生产和药品批发零售企业,独家垄断“云南白药”的生产;东阿阿胶(000423),全国规模最大(产量和出口量分别占全国的75%和95%以上)、工艺装备最先进、质量最佳的阿胶生产企业,具有“地道药材(驴皮)和独特水质”的资源优势和正宗产地的品牌价值;天士力(600535),主要从事以预防、治疗心脑血管疾病为主的系列药品的研发、生产和销售以及中药材的种植和加工;片仔癀(600436),拥有绝对垄断的中药品牌优势。


(3)以下医药类细分行业也十分值得关注
中国的医药流通企业受医疗体制改革和新一代互联网的影响,必然会有新的流通模式产生,中国的医药流通企业一定能够诞生巨无霸的流通企业。专业的医药流通企业有国药股份(600511)、中国医药(600056)和南京医药(600713)等。


国内高端医疗器械市场中,基本被GE、西门子、飞利浦等几家跨国企业垄断,价格居高不下,医疗器械的国产化空间巨大。鱼跃医疗(002223)、万东医疗(600055)、新华医疗(600587)值得持续跟踪。


复星医药(600196)投资了美中互利、中生北控等企业,在医疗服务、医疗器械与医学诊断领域的业务规模和盈利能力有望进一步提升。


化学原料药产业是我国制药产业的重要基础。世界生产的原料药已达2000余种,中国是化学原料药的生产大国,在世界原料药生产中占有重要的地位,是全球第二大化学原料药生产国和主要出口国。


化学原料药上市公司众多,主要选择细分市场的行业龙头,如糖皮质激素的市场份额基本上由天药股份(600488)、仙据制药(002332)和上海华联3家公司瓜分;


浙江医药(600216)的主导产品维生素E年产量居全国首位、世界第三;生产多肽类药物医药中间体的龙头企业天马精化(002453);广济药业(000952)的主导产品核黄素(即维生素B2)产、销量居世界第一;新华制药(000756)年产化学原料药总量2.5万吨以上,拥有乙氧苯柳胺等10个原料药独家品种,8个原料药主导品种市场占有率居国内第一位。


医药板块的上市公司众多,行业整合也是必然的选择。中央国资和地方国资整合如火如荼,上海医药已经整合,北京医药、重庆医药、广州医药均正在或酝酿整合。可以关注国资整合预期股:中国医药(600056)、太极集团(600129)、万东医疗(600055)、现代制药(600420)。


2010年中国的老龄化人口占总人口的18%左右,慢性病的发病率提高,心血管、肿瘤、神经等慢性病药物,将取代过去十年的抗生素,成为医药行业未来最大的利润增长点。恒瑞医药(600276)、海正药业( 600267)、信立泰(002294)、誉衡药业(002437)等值得关注。


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