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4个案例带你了解上下游一体化选股法!

分类:炒股技巧 - 选股技巧 2021年07月23日 900浏览 · 0收藏

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上下游一体化选股法,指了解行业的上下游产业链。一般而言,上游企业是指处于行业生产和业务初始阶段的企业和厂家,这些厂家主要生产下游企业所必需的原材料和初级产品等的厂商;

上下游一体化选股法,指了解行业的上下游产业链。一般而言,上游企业是指处于行业生产和业务初始阶段的企业和厂家,这些厂家主要生产下游企业所必需的原材料和初级产品等的厂商;


下游企业主要是对原材料进行深加工和改性处理,并将原材料转化为生产和生活中的实际产品。


把行业的上下游产业链搞清楚,可以从中挖掘驱动行业发展的受益公司。例如《低空空域管理改革指导意见》的出台,通用航空产业链的上下游公司受益,巿场期待已久的低空空域的开放,通用航空产业将带动超万亿元的市场规模,以及整个产业链的10年黄金期。


通用航空产业链上下游受益的公司主要有:通用航空运输企业如中信海直,航空维修企业如海特高新,航空装备制造企业如哈飞股份、洪都航空、贵航股份、航空动力、ST宇航,航空材料制造企业如博云新材,航空管控系统企业如川大智胜、四创电子,以及地面设备制造企业如威海广泰等。


当然,由于处在产业链的不同位置,各类公司的受益程度也不一样,这需要具体行业具体分析。


一般而言,上下游的选股思路就是,下游企业不如上游企业,做产业链一端的不如上下游一体化的企业。


案例1新能源汽车上下游
一体化选股法

国家支持新能源汽车产业发展,整个产业链的上下游企业均受益,但具体比较下来会发现:做汽车的不如做配件的,做配件的不如做配件原材料的,做原材料的不如做资源的。


汽车整车是由市场需求决定的,而汽车配件是多次消耗的易耗易损品,随着中国汽车产销量连续两年世界第一,汽车配件行业前景广阔;


做汽车配件的受制于原材料,如锂电池的正负极材料,行业壁垒高,成长前景好﹔原材料的最上游一般都是不可再生资源,不可再生资源的稀缺性决定了做原材料的不如做资源的。

具体来看,新能源汽车的上游资源厦门钨业:若镍氢电池取得大规模应用,作为原材料的稀土用量将随之增加;贵研铂业:燃料电池若能成功产业化,铂的深加工业务将因此受益;上游资源吉恩镍业:镍氢动力电池大规模的发展将直接扩大镍的需求量;


包钢稀土:公司在稀土贮氢合金这一氢能原材料领域占据国内领先地位﹔西藏矿业拥有的锂储量居全国第一,以及世界第三大的扎布耶盐湖20年的开采权,一旦动力锂电池大规模应用,它有望成为最大受益者。


大家会发现,2010年新能源汽车产业链上的上市公司,涨幅最大的是锂电池原料股西藏矿业。


下面两幅股价走势图分别是新能源汽车上游股西藏矿业(000762),和主攻新能源汽车的安凯客车(000868),大家可以对这两只股票的2010年股价涨幅进行比较(见图2-2和图2-3)。




案例2节能减排环保上下游一体化选股法
节能减排环保上游是指环保设备制造,中游是环保基础设施建设,下游是环保设备的实施运营。节能环保的效果取决于环保设备,并且环保设备的科技含量决定了该行业进入门槛高,有技术壁垒,所以上游公司的投资价值大;而中下游主要受制于政策的波动,相对的投资机会在兼并收购和行业整合。


所以,居于环保产业链上游的环保产业设备制造商最先受益,为客户提供应用MBR(膜生物反应器〉技术建造污水处理厂或再生水厂的整体技术解决方案的碧水源(300070),电除尘和脱硫设备龙头企业龙净环保(600388),国内垃圾焚烧炉制造龙头企业华光股份(600475),余热锅炉龙头企业海陆重工(002255)最先受益。固废产业链最为完善的桑德环境(000826)市场前景广阔。




案例3精功科技:太阳能光伏产业的“卖铲人”
笔者认识山西某地一产煤区的“首富”,但他既不是煤老板,也不是矿老板,他财富积累就是做消费品,为煤老板盖房子、卖汽车、建高档娱乐馆所、卖奢侈品,然后他就成为“首富”了。


上市公司也是一样的,许多公司在太阳能热的时侯纷纷启动太阳能项目,精功科技(002006)却独辟蹊径,主营多晶硅铸锭炉,这是太阳能光伏专用装备,为太阳能发电企业提供支持。


按照规划,未来公司新能源业务所占比重将从2010年的22%左右,迅速提升到2011年的65%和2012年的73%左右。公司订单饱满,已经锁定了未来几年的业绩。该公司作为太阳能多晶硅淘金热中的“卖铲人”,是近年光伏产业扩张中的率先受益者。


案例4上下游一体化产业链
S仪化(600871),从事生产和销售聚酯切片和涤纶纤维业务,并生产聚酯主要原料精对苯二甲酸(PTA),有完整的“PTA--聚酯-涤纶短纤”产业链。


中国宝安(000009),打造完整的新能源汽车产业链,公司拥有矿产——一电池材料——电机----充电柜/电池检测设备等较为完备的新能源汽车产业链。电动汽车的核心模块就是电池、电机和电控,中国宝安都有投产。


在动力电池领域,中国宝安的子公司贝特瑞主要生产负极材料,2010年产能8000 吨,是全国第一、世界第二。子公司天骄科技生产正极材料,该公司生产的三元正极材料的产量达到了4400吨,居国内第一。磷酸铁锂正极材料是锂动力电池的另一种工艺材料,中国宝安也具备年产240吨的生产能力。此外,该公司电解液的产能为5000吨,和国内第一的华芳纺织和东莞杉杉产能相差不大。


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