投资市场交易中如何设立最佳止损点

交易中如何设立最佳止损点

巴菲特名言：第一、保住本金，第二、永远不要忘记第一条。止损是做期货投资的第一步，学会止损的投资者，才是学会了交易的精髓。在期货市场，设立止损十分重要。顺势而为、猎豹交易系统盈利规则或者其他赢利模式，有三个最重要的要素：第一是止损，第二是止损，第三还是止损。但是，在实际操作中，投资者却往往因为止损设立得不够科学而造成巨大亏损。

　　 但凡参与投机市场有一段时间的人，大都知道“止损”，即使不能融入自己的交易实践，也知道这是一个重要的概念。历来成功的交易系统都有其相应的止损理论，从早期的投机大家杰西·利物莫、威廉·江恩，到近年来以基于计算机技术的量化交易。可以这样说，一个没有止损的交易系统，是不完整的交易系统，或者说是失败的交易系统。如果我们在读一本投资操盘技术读物，作者对他的理论侃侃而谈，从分析到预测，然后是进场、获利，唯独没有谈到止损，那么可以确定这是一本毫无价值的书。一个不知道止损的作者，不是一个投机市场的成功实践者。
作为一名技术分析人士，经常遇到基本面分析人士这样的非难：“技术分析能完全预测未来的趋势吗？”当然不能，实际上，面对最终结果，任何分析方法都是概率的结果。止损的存在，本身就意味着技术分析承认自己不能100%把握未来的趋势。

不过，技术分析人士能够通过止损，从操作上将80%胜率，甚至更低胜率下的交易结果，控制在可接受的风险之内。继而利用系统化交易的优势，用获利交易冲销止损，而能保持稳定盈利的目的。

一般来说，大多市场参与者都能够理解止损操作的合理性，导致很多市场参与者不能将其应用于投机实践的原因，通常是心理因素——在他们看来，止损意味着自我否定还有侥幸心理。实际上，从一名投机市场的新进者成长为一名投机市场的成功者，都要经历很长的一个不断自我否定的过程，这是一个少有人能走过来的独木桥，否则投机市场就不会是一个一将功成万骨枯的杀戮场。但是，当我们走过这座独木桥，这种曾经看起来是自我否定的止损操作，会成为理所当然，我们也将会因此在投机市场里进退从容——这就是投机者的终极自由。

投机者的终极自由不是对未来趋势了如指掌，而是对自己的操作行为有操盘规则，做单时能避免做单恐惧、持仓恐惧和止损恐惧，行动手得心应手。

很多交易者意识到、都知道止损的重要性但是却没有合理的止损方法。在实盘交易时候会遇到这样的现象，下单交易后怕亏钱，开仓后内心里就会异常紧张，一旦遇到行情一点不利时就立马止损，或者设置了止损，价格刚触发到自己设置的止损点就回来了，大多数人亏损不是因为不会分析不会看盘，反而是因为设置了止损或乱止损，把不用止损的单子止损了；于是有些人认为不止损反而不亏，有些人开始抱着侥幸心理，觉得可以依靠抗单把浮亏抗回浮盈，则不因止损而造成频繁亏损；然而这样的操作手法存在着巨大的风险隐患，由于事先没有设置止损，当面对需要止损的单子时死抗，并且浮亏加仓，结果反而造成大亏巨亏；更严重问题是，人一旦止损失控，虽然内心是及其后悔未能及时止损，但崩溃不理性的情绪，会让多数人放手一搏，让其亏损不断地扩大，甚至爆仓；不管是平常的小亏还是一次性的巨大亏损，视乎就向无底的黒洞不断吞食着交易本金，如何逃离频繁小亏、巨大亏损血的教训，会让止损二字铭刻在心目中，所以交易者需要有合理的止损策略，知道什么时候止损，什么时候不该止损，市场价格怎么走都在意料之内。

（一）止损设置的难点

设置合理的止损策略说起来容易做起来难，存在着过近和过远问题。

设置过近的优势，每笔的交易潜在损失小，交易的投资组合总风险较低，但会陷入；被迫频繁平仓亏损的黒洞，会削弱盈利空间，会使交易者心生烦恼，容易抱着不止损的侥幸心理，因为沿着原方向持有原始的头寸还是可以赚到钱的。是“多次止损+每次小亏”模式

设置过远的优势，赚钱的概率高于采用近止损的系统，避免频繁止损和再接单问题，交易费用也较小。但是这样的代价是，止损时平均损失较大，投资组合的总风险较高，人一旦止损失控，就放手一搏去赌，任其亏损不断。是“少次止损+每次大亏”模式

合理的止损策略，赚钱的概率在过近和过远之间，设置难度大，需要精通技术分析，熟悉技术分析。是“少次止损+每次小亏”模式。

在交易市场中，每个人由于自身交易风格的不同，操作模式都会有不同的变更，即便是同一个理论方法，由于风险偏好的不同，所选择的的交易方式也是不同的。没有对错之分，适合自己的才是最好的。

（二）市场上常见的止损方法

有很多种止损理论，基本面分析也有自己的止损理论，这里我们

只谈论技术分析上的止损。目前，支持技术分析止损方法的理论主要有三种：资金管理理论、支撑阻力理论和忍耐程度理论。

1、以资金管理理论为基础的止损理论

目前，在国外这是较多优秀的操盘手采用的止损方法。其操作要点是，设立进场头寸的资金最大亏损额度，一般为所占用资金的2％－20％，也可以是所占用资金的绝对数额，如每手100元。一旦达到亏损额度，无论是何价位立即止损离场。
虽然这种止损方法也有很多投机名家推荐，但它的不足之处也较为明显，主要表现在：
首先，这种方法完全没有发挥技术分析的优势，止损后，市场掉头的几率为50%。（止损成功率也叫止损率）
其次，止损比例难以确定。比例设定过大，亏损较大；比例设定过小，容易被市场噪音干扰出场。

第三，止损比例设定无所依据，仅凭感觉。进场后，只能期望价格别跌到止损位；出场后，又期望价格别回到止损位，心理上缺乏依托。
这种方法虽然有上述不足，但对于不熟悉技术分析的市场新进者来说，仍是一道有效的护城河，比起那些完全不使用止损的市场参与者，已经向前迈进了关键性的一大步。

使用这种止损方法，必须注意以下两点：

(1)不同的品种或者不同的操作时间段要采用不同的止损额度。

(2)设立的止损额度必须在市场中得到概率的验证。

这种止损方式的优点是明显的：

(1)突出了资金管理原则。国外经验表明，优秀的操盘手不在于如何分析市场而在于如何管理好资金。

(2)具有概率上的优势，操作时间越长优势越明显。

(3)止损位置远离普通投资者，防范了技术分析止损位置的设定所带來的市场风险。

使用这种止损方法时，需要做大量的统计和分析工作，确定操作策略，寻找适合自己操作风格的最佳止损额度。

2、以支撑阻力理论为基础的止损方法
以支撑阻力理论为基础的止损方法，面向熟悉技术分析的投机者，

技术分析经验越丰富，止损位的设定就越精妙，进场价位和止损位之差不足1%是很常见的情况。不过，使用者需要对技术分析颇有心得，这正是大多数市场参与者所缺乏的；如果使用一些技术分析的皮毛知识来设定止损位，反而不如使用资金管理理论有效率。
　　支撑阻力止损理论概括来说，即在支撑位以下设多头止损，在阻力位以上设空头止损。这种方法解决了资金管理理论面对的三个问题，使止损效率大大提高。在技术分析里，很多技术形态都可以作为支撑位阻力来设置止损，常见的有波峰和波谷、趋势线和移动平均线、反转形态和持续形态、跳空、K线形态、密集成交区、盘整区、百分比和菲波纳奇数回撤、整数位等还有追踪止损。
A、在重要支持或阻力位被突破后止损的
这是实战中最常采用的操作模式。据笔者观察，投资者在这个位置止损出局的比例非常高。但是，仔细分析国内国外的期货走势图表可以发现，在期货市场，经常会出现阻力或支持位置被突破以后价格走势反转的形态，也就是假突破。因为人用的多了，假突破也就越多。
重要的阻力或支持位置有以下几种：价格较长时间停留的密集成交区；较长时间范围内的价格高点或低点；趋势线、黄金分割、或均线系统等等提供的位置。
这些位置缺乏可靠性的主要原因有：
B、大的投机资金可以预测到市场投资者的大概的止损价位。他们甚至故意在某些价位大量撮合成交，形成有较强支持或阻力的假象，然后凭借资金优势击穿这些位置，在止损盘出现后反向操作获利。
C、均线系统、黄金分割位等提供的支持或阻力位置本身就有较大的主观性，缺乏值得信赖的依据和基础，准确率很低，在这些位置设立止损点尤如引颈待毙。有效的趋势线可以作为止损位设置，但必须是有效的，否则无效的趋势线很容易是假信号；另外，均线也要受检验，即使近期以来，这条均线对近期行情的波峰或波谷都有效，则能构成止损信号，否则就不能轻易作为信号。
3.忍耐限度理论

A、亏损达到后止损
这类止损方式是初学者经常采用的方法。在短线操作中使用这种止损方式对提高收益率还是有帮助的。其实，国外一些优秀操盘手也经常使用这类方式。具体使用方法是：当你的头寸出现亏损时，只要你还能承受得住，你就可以守住你的头寸，否则立刻止损出场，即使你是刚刚建立的头寸。这种方法适合即日短线电子操盘，也适合对市场有丰富经验的操盘手，而新手在使用时则经常在高低位被振荡出局。使用这种方式的主要依据是，当你建立头寸后，如果你“感觉”很不舒适，这常常是因为市场中出现了某种在你意料之外的表象，虽然可能因为短线交易你来不及分析过多的资料，也可能是由于其他的原因而你暂时不知，但长期的操盘使得你“感觉”到了市场的风险，这时候你就应该马上离场观望了。

B、 时间达到后止损

时间止损决定了你根据时间退出交易的时间，是指在开立仓位之后，一段时间内价格始终没有达到预定目标，等到时间期限结束时直接平仓。这种方法是让你根据时间（而不是价格）来退出交易，你需要在退出之前定义允许的时间范围。

优点：有助于减少亏损、如果你有交易记录，那就可以确定最好的交易时间

缺点：为了看到价格变动对自己有利，你可能会过早退出

（三）、怎样设置追踪止损？
追踪止损能够帮助你最大化赚取利润，并使你顺应大趋势，但是以较低的获胜率作为代价。如果你喜欢这个策略，请按照以下几种方法进行：

1. 市场结构

上升趋势具有较高的高点和低点，你可以使用它来追踪止损至前一个波段低点以下，直到跌破为止；在下降趋势中，你可以使用它来追踪止损至前一个波段高点上方，直到涨破为止。

当价格走势清晰，波段高低点明确时，这种方法最有效。如果价格走势不太清晰，移动平均线可能会更有帮助。

2. 移动平均线

你可能想知道，哪个移动平均线是最好的呢？很遗憾地告诉你，并没有最佳答案，它们仅仅是帮助你进行交易的工具。不过，我们可以考虑使用：

A、如果你想顺应短期趋势，则为21MA

B、果你想把握中期趋势，则为130MA

C、如果你想跟随长期趋势，则为250MA

3. 移动平均线交叉

你将使用较快的移动平均线与较慢的移动平均线。

A、如果较快的移动平均线向下与较慢的移动平均线相交，则退出多头头寸

B、如果较快的移动平均线向上与较慢的移动平均线相交，则退出空头头寸

当市场价格起伏不定时，移动平均线交叉很有用。但是，如果价格变成抛物线，移动平均线将落后于市场，并且有可能回吐大量利润，这时候，你需要使用下面介绍的方法。

4. X时间范围内的高点/低点

X在这里由你定义，可以使用1、2、3等。

A、如果X为1，你将等待价格跌至前一日低点以下

B、如果X为2，你将等待价格跌破前两日低点以下

C、以此类推...

所以，当价格变为抛物线形时，这是在X时间范围内的高点/低点跟踪止损时有用的方法。当你注意到K线图的范围在趋势方向上变大，并且角度越来越陡峭时，价格就是抛物线形。这种方法可能比较主观，你可以确定的另一种方法是使用趋势线。

5. 趋势线

通过连接高点/低点，趋势线有助于识别市场的发展趋势，但是，当趋势变得越来越陡峭而开始重新绘制趋势线时，很可能就是抛物线运动。如果价格突破近期趋势线时，你可以平仓退出交易。

6. 从波峰到波谷的平均真实范围（ATR）

系统趋势追随者使用这个方法，他们根据价格从波峰/波谷移动X ATR来退出交易。X可以是1、2、3等的倍数。

A、如果X为1，那么止损距离峰值为1ATR

B、如果X为2，那么止损距离峰值为2ATR

C、以此类推...

（四）、猎豹交易系统移动止损点设置

交易系统盈利规则就有红多蓝空要求，也是意味着空单到K线开红时止损，或多单K线开蓝时止损。交易系统已经设置了从波峰到波谷的价格通道，很多时候单子已经止盈了，所以止损是以最小仓位及最小回撤幅度止损。由于市场存在着不确定性，系统交易有概率性，所以不管是那种止损设置都是概率的结果，止损后价格还有概率朝着原来方向运动，需要重新接回，但是所造成的损失狠小。已经验证过，以较近的止损点，回撤幅度小，但是止损率就较大，以比较远的止损点，回撤幅度大，但止损率就较小。猎豹交易系统经过突破方向线、突破三分线、K线颜色变化等为标志设置止损点都有各自的优缺点，为保持操作的一至性，确定K线变色为止损点是最佳的。若突破方向线觉得还有幻想抱着侥幸心理再等等，到了突破三分线还会侥幸心理。所以保持操作一至性很重要。

（五）、设置止损总结
你可以通过多种方式退出交易，并没有对与错。如果你是一位寻求交易一致性的投资者，那么赚取部分利润将很合适；如果你希望增加净利润率，那么以全部持仓把握整体趋势是有意义的。

从长远来看，盲目遵循其他投资者的交易策略并不可行，最终，你需要找到一种适合自己个性、对市场充满信念、符合特定目标的投资方式。

期货操作中最难的并不是开仓点，而是如何科学的设置止损点位置，止损点设置不好，那么容易导致轻易止损，止损后价格重新按照先前持仓方向运行，期货止损点位置在操作中占有重要的权重，止损位置好了，能避免一些不必要亏损，也能避免不必要的再次开仓，更能避免价格运行中带来的账户的回撤。

很多操作者对于止损点设置是非常随意，觉得自己承受多大的风险，就在风险位置内设置止损点，也有操作者不设置止损点，随便操作，想止损就止损，这样不科学的方法很容易导致账户的赤字。

止损点设置很容易的，但是设置以后执行就难了，人们都存在侥幸心理，止损点设置有远近之分，感觉可以再抗一下吧，到忍耐程度极限时不抗了，那时损失就大了。经常遇到抗一抗就解套了并且还有利润。没有真正理解在期货市场没有遵守规则盈利了也是错和遵守规则亏损也是对的理念。所以执行操作的一至性显的额外重要。所以如果有一至性操作，也就有必要设置最佳的止损点了。