TWS耳机来得太快 就像龙卷风 券商分析师高唿“赶紧超配”!

TWS耳机来得太快，就像龙卷风 券商分析师高唿“赶紧超配”2019-10-28 07:07:01 金陵晚报
　　“买它买它买它”，对，说的就是TWS耳机（True Wireless Stereo，真无线耳机）。“双十一”临近，各类TWS耳机厂商推出的促销活动如火如荼，不少小伙伴也将其列入购物清单；券商分析师也忍不住发文感慨，如今TWS耳机的火爆，宛如重现2010年左右“山寨机”时代，赶紧超配这个未来几年内成长性最好的赛道之一。TWS来得太快，就像龙卷风？
　　火爆TWS，堪比“山寨机”时代
　　打开淘宝，输入“TWS”，海量产品扑面而来，部分产品正在创造难以置信的销售奇迹。《金证券》记者按照销售量查询，排名居首的某TWS耳机，月销量超过10万，价格不到60元。排名第二的TWS耳机，价格在200元左右，月销也超过1.5万。纵览这些TWS耳机，价格最低的仅有几十元，多数价格也在600元以下。
　　在另一家电商平台京东上，TWS耳机同样卖得火热，动辄十几万条的评价，不少厂家也在“双十一”推出各类促销活动。而《金证券》记者身边的小伙伴也表示，“要把TWS安排上”。
　　2017年9月，苹果公司发布第一代AirPods，开创TWS耳机时代。在苹果AirPods的引领下，近一两年包括华为、三星、OPPO、vivo、小米等手机厂商，Sony、BOSE、1MORE、漫步者(002351)等传统音频类厂商，爱奇艺、网易云、Anker ZOLO、Dacom大康等厂商，都相继加入TWS行业大军。
　　数据显示，凭借摆脱线材、便捷自在的使用体验，TWS耳机赢得了越来越多用户的喜爱。根据国外市场调查机构Counterpoint Research数据，2018年全球真无线耳机出货量约4600万台，其中AirPods出货量约3500万，占全球整体出货量的3/4。到2020年，Counterpoint预计全球真无线耳机市场出货量将达到1.29亿台，年均复合增长率高达67%。
　　而根据IDC数据，2019二季度，TWS耳机占中国耳机市场出货量的66%，连续多个季度同比增速超过100%。
　　在最新研报中，光大证券(601788)分析师亦感慨，TWS耳机有多火爆？或许华强北市场最为敏感。当下华强北白牌TWS耳机盛行，甚至有点重现2010年左右“山寨机”时代。据了解，今年以来深圳周边手机供应链纷纷转型做蓝牙耳机，加班加点开模开不停。
　　《金证券》记者注意到，近期不少券商狂推TWS产业链机会，整个TWS市场或成未来几年内成长性最好的赛道之一，维持“超配”评级。
　　 价格“血战”，市场急速培育
　　为什么TWS耳机突然就火爆了起来？
　　前述光大证券分析师表示，连接性能一直是TWS的核心痛点。苹果AirPods的用户评价良好，而早期其他品牌厂商TWS的用户对其连接性能评价较差，原因在于苹果专利封锁了监听模式双耳连接方案。不过，现在络达、高通、华为各显神通推出差异化的连接方案，使得连接性能逐渐缩进甚至超越苹果的监听方案，非苹果TWS耳机或将迎来行业拐点。
　　《金证券》记者接触的深圳圈内人士也指出，今年上半年上游芯片厂商价格战激烈，也直接拉低了TWS耳机的成本，加速了TWS耳机渗透率的上升。此前，业内传出两家本土芯片厂商杰理和中科蓝讯大打价格战，将TWS耳机芯片价格杀到了1.6元人民币，而其他厂商的新品仍处于1.6美元的水平，导致这两家厂商的芯片出货量骤增，同时带动了整个TWS耳机市场大热。对于一些低端TWS整机，华强北某些柜台的报价甚至低至4-5美金。
　　此外，今年以来一些知名手机厂商企业也涌入该领域，让此前一直观望的部分消费者跃跃欲试。业内早已形成共识：作为连接终端的一个外设智能穿戴产品，TWS耳机必定是厂商对于手机外利润的争夺点。事实上，Counterpoint在之前的统计报告指出，AirPods已经成为了仅次于iPhone的苹果第二大热销终端产品。仅去年第四季度，AirPods全球发货量高达1250万套，苹果赚得是盆满钵满。
　　《金证券》记者身边的TWS用户也表示，目前高端点的TWS耳机仍然有不是很完美的地方，比如操作复杂、降噪不行等，但日常使用已经比较成熟。
　　 连LV也来凑热闹
　　火爆的背后，TWS耳机市场格局也在发生微妙的变化。前述深圳人士对《金证券》记者透露，“2018年是TWS非品牌（含山寨、高仿、白牌）活得最滋润的一年，需求暴增，厂家也不是很多，但今年上半年开始，涌入的厂商越来越多。尤其是一些实力雄厚的知名企业加入，对中小厂商都是降维打击。别看都在卖，一些小厂商已经隐隐感觉到量在减少，现在一个月出货几万个已经算是很不错了。”
　　从电商平台的买家评价来看，大家对一些中低端TWS耳机吐槽不断，包括“音质一言难尽”、“小耳塞戴不住老是掉”、“人声无比嘈杂”等。光大证券指出，参考山寨机发展历史，TWS耳机行业竞争格局将经历以下几个过程：苹果AirPods创造新产品，高端用户开始使用；价格低廉的白牌TWS耳机促进消费者尝试体验TWS耳机，有利于打开行业市场需求；品牌厂商凭借产品质量与品牌优势，使得TWS耳机行业向品牌厂商集中；手机品牌厂商凭借TWS耳机与智能手机形成的生态带来更好的体验，使得TWS耳机行业进一步向手机品牌厂商集中。
　　就上市公司而言，当前整个TWS耳机产业在技术层面仍处于发展阶段，主控芯片、声学元件等主要部件的资源都是由台厂和美系厂商掌控，所以分析师一致推荐A股市场上的下游ODM（原始设计制造商）及组装制造环节厂商。
　　值得一提的是，目前TWS耳机赛道已趋拥挤，让网友津津乐道的是，连奢侈品牌LV也来凑热闹。就在8月底，这家公司推出了旗下首款TWS耳机。一方面，在性能同质化、应用场景不多的情况下，TWS耳机厂商很难突围；另一方面，一旦需求减速，供给过剩必然导致行业竞争加剧，整个产业链相关公司盈利能力也随之下降。

□ .江.芬.芬　 .金.陵.晚.报