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股票回购和现金股利一样吗?其背后的目的是什么?

分类:其它内容 - 理财知识 2022年11月28日 490浏览 · 0收藏

关联专题: 股票回购 现金股利 股票股利

股票回购和现金股利一样吗?其背后的目的是什么?股票回购和现金股利这两者都属于股利发放的形式,那么股票回购和现金股利一样吗?其背后的目的是什么?今天我们一起来看看。股票回购有着与发放现金股利不同的意义1、对股东而言,股票回购后股东得到的资本利得需要缴纳资本利得所得税,发放现金股利后股东则需要缴纳股息税。2、对公司而言,股票回购有利于增加公司的价值:(1)公司进行股票回购的目的之一是向市场传递股价被低

股票回购和现金股利一样吗?其背后的目的是什么?股票回购和现金股利这两者都属于股利发放的形式,那么股票回购和现金股利一样吗?其背后的目的是什么?今天我们一起来看看。




股票回购有着与发放现金股利不同的意义

1、对股东而言,股票回购后股东得到的资本利得需要缴纳资本利得所得税,发放现金股利后股东则需要缴纳股息税。

2、对公司而言,股票回购有利于增加公司的价值:
(1)公司进行股票回购的目的之一是向市场传递股价被低估的信号;
(2)当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需要的现金流时,可以用自由现金流量进行股票回购,有助于增加每股收益水平;
(3)避免股利波动带来的影响;
如果股票在股东手中,企业需要根据股利政策进行分配股利,如果企业采用的是固定支付率的政策,与盈利有紧密联系,在企业没有盈利的时候,则不会分配股利,此时股东们就会产生情绪波动造成股利不稳定,对公司产生负面影响,此时回购股东手中的股票,股东可以得到资本利得,避免了这种股利的波动。
(4)发挥财务杠杆的作用;
发放现金股利,会导致资产和所有者权益减少,也就是增加债务的比重,从而增加了财务杠杆效应;
股票回购股东权益减少,不影响负债,所以负债/权益变大,也就是产权比率变大。而资产负债率、权益乘数和产权比率同方向变化,所以资产负债率和权益乘数也变大,从而财务杠杆提高,因此可以说股票回购可以发挥财务杠杆效应。
(5)通过回购股票,可以减少外部流通股的数量,提高了股票价格,在一定程度上降低了公司被收购的风险;
(6)调节所有权结构。




3、股票回购相比现金股利具有不稳定性
股票回购,是公司用现金购买股东手里的股票,通常这种回购后,股价会向上波动,因此如果公司支付的现金少于股价向上波动能给股东带来的收益,那么实际上股东是亏本的,也就相当于股东将自己手里的股份贱卖给了公司,因此说与现金股利相比,具有不稳定性,现金股利是直接按照持有的股份数,分得股利。


股票回购的动机:现金股利的替代、改变公司的资本结构、传递公司信息、基于控制权的考虑。现金股利的替代:当公司有富余资金时,通过回购股东所持股票将现金分配给股东。改变公司的资本结构:会提高公司的财务杠杆水平。传递公司信息:一般情况下,投资者会认为股票回购意味着公司认为其股票价值被低估而采取的应对措施。

现金股利的动机:消除不确定性的动机;减少代理成本;传递公司的优势信息;返还现金动机。


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