破3000点，A股还有希望吗？

2023年10月20日，上证指数再一次历史性的跌穿了3000点关口，3000点作为整数关口，同时也是A股股民们的重大心理防线，跌穿之后，A股还有希望吗？

什么原因让沪指再次跌破3000点？

1)外资持续抽血，市场期待的“增量资金”迟迟未入场。

美收益率高企，外资持续从新兴市场抽血，导致市场情绪被压制。近两个月以来，不少市场人士也相继呼吁建立“平准基金”，提振市场信心的同时，对冲外资的流出。

2)全年目标易达成，担忧年底稳增长政策是否加码。

最新统计数据显示，第三季度国内生产总值实现了4.9%的增速(预期为4.5%)，四季度增速需达到4.4%，即可实现全年5%的增速目标。相关发言人表示，这在去年低基数的情况下实现难度不大。这导致部分押注年底冲刺增长目标、稳增长政策加码的资金预期落空，增仓意愿不强。

3)三季报披露窗口期临近，业绩暴雷风险增加。

今年市场炒作的人工智能、减肥药、华为产业链大多处于一个萌芽或者初始阶段，业绩释放还有待时日。值得注意的是，股价炒高后，业绩短期没有跟上，导致了资金分歧加大。

历史上的3000点保卫战，结果如何？

从2007年2月26日上证指数首次站上3000点，到现在已经过去16年，A股历史上一共经历了52次3000点保卫战。除了2008年6月-2009年7月、2011年4月-2014年12月、2018年6月-2019年3月，这几个特殊阶段，跌破3000点后的调整时间比较长，其余几次都很快收复，不超过100天。

市场的底气就是估值，A股的估值目前怎么样？

结合智盈软件的估值吸引力指标来看，往往指标达到70-75后，市场整体估值水平就来到了底部区域，随后都会产生一段反弹或者反转的行情，目前沪指的估值吸引力再度来到了70，估值底部迹象非常明显，这也是市场的底气所在。

2008年首次跌破3000点时，上证指数的市盈率(PE-TTM)还是22多倍，现在已经下降到12倍不到，而从更具代表性的沪深300指数来看，目前又来到了历史低位区域，市盈率仅为10.82倍。换句话来说，时隔16年，虽然上证指数点位还在3000点，但资产“价格”更便宜了。

有哪些积极因素在累积？

 1)        积极的股市政策不断叠加：7月24日，中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署，明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。近3个月以来，聚焦投资端的一大批利好政策先后落地，密集程度在A股历史上堪称罕见。其中不乏像大幅降低印花税、减持新规、收紧IPO再融资节奏这样的“王炸级”利好。

 2)        国家队(汇金)、央企密集下场：10月以来，以中央汇金增持四大行为始，央企、国企领衔A股上市公司回购增持潮。10月19日晚间，中国建筑(5.14，-0.58%，12.5)、国电电力、中国核电(7.34，-0.41%，13)、中国神华(30.78，-0.55%，16)、中国铝业(5.91，-0.67%，11.5)、国电南瑞(22.1，-1.47%，13.5)、内蒙华电(3.42，0.88%，15.5)等7家央企上市公司披露增持或回购公告。

3)        公募基金回购：根据统计数据显示，自 8 月以来，共有 33 家基金公司和券商资管发布了自购公告，合计金额近 20 亿元。逆周期布局通过自购加码的方式帮助消融了基金发行的寒冰。

总结来看，市场并不缺钱，但是缺少资金，大机构、国家队资金入场，对于稳定市场预期是有积极影响的。