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股票基金、债券基金、指数基金、混合型基金详解

分类:其它内容 - 基金知识 2021年10月29日 30浏览 · 0收藏

股票型基金 指数基金 混合型基金 债券基金

股票基金、债券基金、指数基金、混合型基金详解什么型,就是指这个基金的管理人买的什么,股票型就是买的股票,混合型就是混合投资,很多人会这样理解, 股票基金、债券基金、指数基金、混合型基金四种基金怎么搭配买合理些?1997年11月14日,国务院证券管理委员会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》。1998年3月27日,基金开元和基金金泰两只封闭式基金获批成立,由此拉开了中国证券投资基金试点的序幕。200

股票基金、债券基金、指数基金、混合型基金详解


什么型,就是指这个基金的管理人买的什么,股票型就是买的股票,混合型就是混合投资,很多人会这样理解, 股票基金、债券基金、指数基金、混合型基金四种基金怎么搭配买合理些?

1997年11月14日,国务院证券管理委员会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》。1998年3月27日,基金开元和基金金泰两只封闭式基金获批成立,由此拉开了中国证券投资基金试点的序幕。2001年,华安基金管理有限公司获准发行华安创新开放式证券投资基金,开放式基金登上了中国资本市场舞台,随后2007年牛市井喷,2014年阳光私募理财法律化,进一步推动了整个基金业的发展,基金也成为了国民理财的一个重要渠道。

一、 基金业的发展历程

在《证券投资基金管理暂行办法》之前,我国基金业处于萌芽探索阶段,淄博乡镇企业投资基金是第一只较为规范的基金。随后1998年《证券投资基金管理暂行办法》正式实施,封闭式基金从1998到2001年快速发展,截止2016年,还处于运营中封闭式基金有54只,管理者817亿资产。2001年华安创新开放式基金成立,同时中国加入WTO,2004年开始波澜壮阔的股改迎来第一次全民牛市,开放式基金呈现爆发式增长。普通百姓逐渐接受参与基金理财。随着中产的崛起,理财的多元化要求催生了阳光私募的合法化。至此,各种指数基金、主题概念基金,海外基金,QDII,混合型基金,货币基金、债券基金、FOF、MOM等等纷纷如雨后春笋般出现。面对众多的基金,投资者眼花缭乱,不知所措,本文就简单谈谈常见的几种基金,以及投资者应该怎样配置这些基金。



二、 股票型,指数型,债券型,混合型

基金是指为了某一目的而募集起来的一大笔资金,根据契约精神,投资人委托基金管理人进行投资运作,收益归投资者所有,风险也由投资者自行承担,基金管理人按照管理规模收取一定管理费作为报酬的一种理财产品。是典型的社会分工,专业的人做专业的事的一种体现。由于投资范围和品种的不同,基金通常分为股票型基金、指数型基金、混合型基金和债券型基金等。




1、 股票型基金

顾名思义,股票基金即主要投资于股票市场的基金。其中的主要是指基金财产中,股票占比不低于80%。股票型基金又可以分为优先股基金和普通股基金。优先股基金收益稳定、风险较小,其投资对象以各公司发行的优先股为主,收益主要来自于股利收入。而普通股基金以追求资本利得和长期资本增值为投资目标,风险要较优先股基金高。目前我国市场已有的开放式基金几乎全部属于普通股基金。

在股票基金中,由于股票市场聚集了整个国民经济中各行业企业,有投资于全市场,也有投资于某一细分领域,于是股票型基金还可以细分为行业主题基金,全市场基金。例如易方达消费医药基金,就是以大消费和医药为主要投资对象。

股票型基金,在基金运作中,可以采取不同的策略,当前市场主流的策略有股票纯多头,量化交易,阿尔法策略,贝塔策略,套利等等,所以相应的股票基金业可以分为股票多头策略基金、股票量化交易策略基金等。

2、 指数型基金

指数型基金是一种被动管理基金,其成立的理论基础来源了市场大部分基金管理人同期很难跑赢指数,与其呕心沥血,殚精竭虑换来低于市场平均水平的收益,那还不如被动处理,复制指数,获取平均收益。

指数型基金有完全复制和增强复制两种。完全复制几乎可以不需要人工操作,当前人工智能和计算机的发展,完全可以及时跟踪调整指数型基金,其缺点也显而易见,只能取得平均收益,同时在市场发生系统性风险时,计算机人工智能会加重损失,助涨助跌整个市场。增强复制即我们通常说的XX增强型指数基金。是部分复制非完全复制,基金管理人在适当的时间给予微调,以期更好的跟踪标的指数,取得超额收益。

3、 混合型基金

混合型基金是在投资组合中既有成长型股票、收益型股票,又有债券等固定收益投资的共同基金。混合型基金设计的目的是让投资者通过选择一款基金品种就能实现投资的多元化,而无需去分别购买风格不同的股票型基金、债券型基金和货币市场基金。其风险低于股票型基金,但是高于货币型基金和纯债券型基金。在当下,混合型基金是所有基金中收益最高、最稳定的基金类型。

4、 债券型基金

债券型基金是指以国债、金融债或者3A等级的企业债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金,又被称为固收类基金。根据投资股票的比例不同,债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。其中偏债型基金实质上就的混合型基金,换言之,在权益类大类资产表现不佳时,混合型基金卖出股票,买进债券就成为了偏债型基金。




三、 为什么要搭配分散投资?

基金是一种理财产品,只要是理财就一定存在风险,投资者投资的目的是在风险可控的前提下,尽量使得收益最大化。


四、分散投资

1、 任何投资都不要鸡蛋放在一个篮子里。每一种基金所针对的市场和投资对象不同,在同一时间点,所有的大类资产都面临相同的风险这种概率几乎不存在,所以分散投资能避免遭受毁灭性的打击。

2、 各种类别的资产,其相互之间存在一些负相关关系。比如,权益类资产收益良好时,债权类的债券资产表现就一定不会很靓丽,股票债券同时牛市和熊市的概率还是很小的。

3、 不同的基金,对应着不同的基金公司,不同的基金公司其管理能力显然不同。发生道德风险和职业风险在金融市场是司空见惯的事,分散投资可以有效避免此类风险。


4、 股市、债市、甚至宏观经济,某种意义上是无法预判和猜测的,未来的不确定性就是风险,而应对这种风险的唯一办法不是消极回避,而是积极的面对风险,将未来潜在的风险在分散投资的操作下减小。

五、 怎样配置

这四种基金中,由于风险不同,配置的比例也就因人而异。但都属于基金这一角度出发,实际上整体风险已经得到了有效的控制。在权益类金融工具中,风险最高的是期货以及衍生品,此次是股票,最后才是基金。而当下股票市场处于历史低位区域,未来向上的概率远远大于向下的概率,而基金的风险还要低一个档次。


为什么这样配置?

(1) 混合型基金超配。因为我们统计了过去18年中国所有基金品种的收益显示,在这18年中混合型基金一枝独秀,最高收益接近1000%。

混合型基金收益最高

(2) 国内股市板块轮动较快,没有常青树性质的板块和基金经理,一轮牛市下来,新的股神出现,老的股神跌下神坛,但是情绪化的市场也很容易取得超额收益。

(3) 虽然历史数据和华尔街历史都告诉我们,90%的基金经理不能击败指数,但是有一个前提是指数是健康的,市场制度建设是合理完善的,但当下30而立的中国股市,明显还需时间沉淀。而且十年前指数是3000点,现在还是3000点嘛。

(4) 债券型基金排在末尾,没有其他原因,因为其收益和风险对于选择前面三者的投资者而言,没有什么实质性的影响。


总结:股票基金、债券基金、指数基金、混合型,上述四种基金是当前最主流的基金,其中股票型和指数型基金最为投资者熟悉。他们的风险从高到低排序为,股票型基金—指数型基金—混合型基金—债券型基金。


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