什么是集合竞价?最全面的集合竞价与成交的相关事项

竞价与成交的相关事项

证券市场的市场属性集中体现在竞 价与成交环节上，经纪商代表众多的买方和 卖方并按照一定的规则和程序公开竞价，达成交易，在交易过程中，有诸多的注意 事项。

竞价原则

证券交易所内的买卖指令成交需要 遵循一定原则，即价格优先和时间优先原则, 价格优先原则先于时间优先原则，具体内容如图3-8所示。

在买入证券时，较高买入价格申报 先于较低价格买入申报成交：在卖出证券时，较低卖出价格申报先于较高卖出价格申报成交。

是指买卖方向和价格相同时，先申 报者先于后申报者成交，先后顺序按照 证券交易所交易主机接受申报的时间确定。

图3-8竞价原则

应用示例—价格优先、 时间优先

有ABCD共4名投资者，均申报卖岀同一只股票，申报价格和申报时间如表所示。

竞价时间

目前，我国证券交易所的竞价方式 采用集合竞价和连续竞价。

在上海证券交易所,每个交 易日的9:15〜9:25为开盘集合竞价时间,9:30-11:30、 13:00〜15:0()为连续竞价时间。

在深圳证券交易所，每个交易日的 9:15〜9:25为开盘集合竞价时间，9:30〜11:30、 13:00〜14:57为连续竞价时间，14:57〜15:00为收盘集合竞价时间 。

什么是集合竞价

集合竞价是指在规定的一段时间内 接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。 集合竞价的定价原则如下。

♦ 可实现最大成交量的价格，即该价位的买卖申报数量是最多的.

♦ 高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格。

♦ 与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格.

上海证券交易所规定，若有两个以 上的申报价格符合上述条件的，能促成最大 成交鼠的申报价格为成交价格；若有两个以上能促成最大成交量的申报价格符合上

述条件的，则其平均值为成交价格 。

深圳证券交易所则取在该价格以上 的买入申报和在该价格以下的卖出申报两者 累计数量之差最小的价格为成交价，买卖申报累计数量之差存在相等情况的，集合 竞价时取最接近即时 行情的前收盘价为成交价，盘中和收盘集合竞价时取最接近成 交价的价格为成交价。

集合竞价的所有交易都以统一价格 成交，然后进行集中撮合。

所有买入委托按照委托价格由高到 低排列，价格相同的按照时间优先排列，所 有卖出委托按照委托价格由低到高排列，价格相同的按照时间先后排列。

系统依次逐笔将前面的买入、卖出 委托成交，即按照价格优先和时间优先的原 则依次成交，直到成交条件不满足，即所有买入委托的限价低于卖出委托的限价。

集中竞价中未能成交的委托，则自 动进入连续竞价。

假设某只A股股票在开盘前的委托买入价、委托卖出价和委托数量如表3-5所 示，已知，该股的上一个交易日收盘价为5.10元，请问该只股票在上海证券交易所 和深圳证券交易所的当日开盘价 和成交量分别为多少?

 由表3-5可知，在委托卖出的数量中，5.30元的委托数量最多，为300手，以

下面根据不高于申买价、不低于申 买价的原则，即低于较高卖出价的卖出数量 全部累积到较高价位的卖出量，较高价位的买入量全部累积到较低价位的买入量， 将各个委托价格的累 计买卖数晕计算出来，如表3・6所示。

根据表3.6分析出以下的最大成交量，如表3.7所示。