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为什么国际石油价格变动会影响黄金价格?说说原油与黄金关系

分类:其它内容 - 黄金投资 2021年11月11日 47浏览 · 0收藏

黄金

金价与油价的正相关关系主要和以下几个因素有关:美元汇率的波动(特别是贬值),通货膨胀,石油出产国的黄金运作,国际大事件的发生。(1)美元汇率波动,特别是美元的持续贬值引发了金价和油价的同向波动。由于黄金和石油在世界交易市场.上都是以美元报价,而美元又是国际贸易的主要结算货币,所以每当美元升值或贬值时,都会带动黄金价格和石油价格的同向变化。当美元升值时,金价和油价降低;而当美元贬值时,金价和油价又

金价与油价的正相关关系主要和以下几个因素有关:美元汇率的波动(特别是贬值),通货膨胀,石油出产国的黄金运作,国际大事件的发生。


(1)美元汇率波动,特别是美元的持续贬值引发了金价和油价的同向波动。

由于黄金和石油在世界交易市场.上都是以美元报价,而美元又是国际贸易的主要结算货币,所以每当美元升值或贬值时,都会带动黄金价格和石油价格的同向变化。


当美元升值时,金价和油价降低;而当美元贬值时,金价和油价又往往升高。近年来,美国政府大量发行美元,造成美元连连贬值,人们纷纷转向其他风险小、可保值的资产,如黄金。黄金是公认的“硬通货”,是保值避险的最佳资产之一,人们为避险而将更多资金转移到黄金上来,导致黄金价格上涨。


与此同时,由于人们预计美元贬值,石油价格可能会进一-步上涨,而石油又是当今工业社会必不可少的资源,人们大量购进石油,推动了石油价格的,上涨。近年来,在美元连连贬值的情况下,石油价格和黄金价格节节攀升。


研究者们认为,美国的双赤字是美元贬值的主要原因。鉴于美国的财政赤字和贸易赤字双双创下新高,短时间内难以消除,这影响了人们对美元价值的信心,美元因此仍处于疲弱之中。




(2)高油价加剧通货膨胀,剧烈的通货膨胀引发金价上升。

温和的长期通货膨胀,对石油和黄金的价格影响不大。但是遇到短期内程度剧烈的通货膨胀,物价普遍大幅度上升,货币购买力下降,必然会引起人们的恐慌,引起市场激烈的反应,带动石油价格和黄金价格的上升。高油价常被视为通货膨胀的先兆。


石油价格的上涨通常会加大通货膨胀的压力,高油价影响了消费者价格指数和生产者价格指数中的能源构成部分,逐渐拉高整体物价。随后,通货膨胀反过来作用于石油价格,带动油价进一步上涨。而黄金具有良好的抗通胀性和保值性,是通货膨胀的对冲工具,在通货膨胀明显的时期,常被加入投资组合,因此高通胀时期,金价通常上涨。


例如,1997年东南亚金融危机,印尼的金价在7个月内上涨了375%。而当全世界的大部分地区处于高通胀或者预期高通胀时,国际市场的金价就会上涨。


(3)受石油价格影响的石油出产国对黄金的运作引发黄金价格同向波动

长期以来,油价被视为金价升降的信号指标。因为市场显示金价常追随油价的升降而波动,这和石油生产大国的运作有很大的关系,特别是与这些石油生产大国手中巨额的石油美元有关。所谓石油美元,是指石油生产国出口大量石油,从而导致了极大的顺差,而国际市场上石油通常以美元来结算,故称为石油美元。


由于大的石油生产国,如沙特、卡塔尔、阿联酋、科威,特、伊朗等大多集中在海湾地区,多为阿拉伯国家,所以它们对石油美元的操作常具有同向性。这样一笔巨 大的资金被集中操控,对国际金融市场的影响非常大。


石油是几大产油国的支柱产业。虽然石油生产为它们带来了巨额利润,但是产业结构的单--也为它们带来了一定风险。为了转移风险,石油输出国往往将石油美元中极大的一部分投入到国际金融市场上去。



黄金作为规避风险、投资保值的优良工具,自然也在这些石油输出国的选择范围之内由于石油价格上涨后,产油国所持有的石油美元会迅速膨胀,于是这些国家提高黄金在其国际储备中的比例,从而增加了对黄金的需求。由于石油美元数额巨大,石油输出国操作集中性强,推动了黄金价格的,上涨。


石油价格低迷时的情况正好相反。更严重的是,若石油价格低到大大影响其整个国民经济时,如石油收入不足而要弥补其进口支出,那么石油生产国常会通过削减一部分黄金储备,确保本国经济正常发展。这种削减无疑扩大了黄金市场的供给量,从而影响黄金的价格,有时它们甚至低价抛售黄金,加剧了黄金价格的下跌。


综上所述,从历史数据来看,金价和油价的波动存在一种非确定数字比例的正向联动关系,原因主要是金价和油价都受美元汇率、通货膨胀、石油输出国的市场操作以及国际重大政治事件这几大因素的影响。可以通过其中一种价格的涨跌,结合当时的主导因素,来判断另一种价格走向。当然,这种关系并不是绝对的,当某个独立的因素影响程度比较大,压过了金价、油价

的共同影响因素时,黄金和石油价格的运动趋势可能会发生背离。

但从长远来看,黄金价格和石油价格同向运动的趋势比较明显,而且持续时间很长。

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