常山药业布局西地那非 市场谋求业务转型

　　常山药业(300255.SZ)因公告“全国ED(即勃起功能障碍)患者数量达1.4亿”,被推至舆论的风口浪尖。其实,本次常山药业布局枸橼酸西地那非片剂(即伟哥)市场,或将给常山药业的主营业务格局带来改变。

　　资料显示,常山药业创建于2000年9月,自创立时起始终致力于肝素系列产品的研发、生产和销售,经过多年的发展,逐步确立了在国内肝素原料药及肝素制剂领域的地位。

　　常山药业作为国内少数拥有完整肝素产品产业链、能够同时从事肝素原料药和肝素制剂药品研发、生产和销售的企业,主要肝素类产品有肝素钠原料药、肝素钠注射液、依诺肝素钠原料药等。

　　当前,在肝素原料药领域,行业市场化程度较高,竞争颇为激烈,如果市场需求情况发生变化或者市场销售拓展不力,将会对企业经营产生不利影响。

　　而常山药业的主营业务长期依赖这一领域。2017年报指,目前占公司主营收入90%以上的产品有肝素钠原料药和低分子量肝素钙注射液两个品种,分产品来看,肝素系列产品依然是公司的主要业绩支撑。

　　分析指出,肝素原料药领域市场化程度较高,国内布局这一领域的上市公司及实力企业较多,常山药业的主营业务长期依赖这一领域,需要进行业务转型。常山药业选择转型市场便是枸橼酸西地那非片剂。资料显示,国内目前有三家西地那非生产厂家:原研辉瑞“万艾可”、仿制药白云山“金戈”和亚邦爱普森“万菲乐”。

　　枸橼酸西地那非药品原研厂家是美国辉瑞制药有限公司,其在中国区域的专利权利已于2014年到期,但其仍然占据主要市场份额。目前除了辉瑞外,市场销售的枸橼酸西地那非片主要来自于广州白云山和江苏亚邦。其中,2017年度广州白云山枸橼酸西地那非片销售3963.50万片,收入5.63亿元。此外,国内尚有多家厂家准备生产枸橼酸西地那非片,后期该产品的市场竞争面临加剧的风险。

　　本次常山药业面对的舆论风波集中到“全国ED(即勃起功能障碍)患者数量达1.4亿”数据上。其实,对于医药行业的信息披露,权威数据历来比较少,不管是仿制药还是创新药的市场空间,数据繁杂。

　　根据《创业板行业信息披露指引第2号——上市公司从事药品、生物制品业务(2015年修订)》规则,必须披露同类产品的市场状况,如何把握好这个度,是所有上市公司必须重视的。

　　常山药业本次披露的数据引起了市场广泛的讨论,但试想一下,假如常山药业在披露时不写市场空间,可能面临违反披露指引的要求,作为投资者则会心存疑惑,上市公司投入那么多的产品市场空间不明确;如果穷尽所有数据,又怎能保证是所有,同时信息披露的成本会大幅度提高;如果只做信息的搬运工,不做实质性的判断,是不是能满足披露的要求。

　　所以在5月16日,常山药业发布的补充公告,说明数据来源是国信证券的研究报告,并明确“未向报告撰写方咨询其数据来源以及计算方法,未对其数据是否准确进行核实”。

　　公告显示,目前常山药业已获得西地那非50mg 规格批件,在1-2 个月内即可完成产品的GMP 认证和抽样检验工作。公司成立了西地那非销售事业部,负责产品营销工作,目前各地销售网络已铺设完毕;与九州通签署推广协议,未来西地那非片新规格上市后将由九州通独家代理,借助其终端资源和影响力满足市场多元需求。

　　分析指出,枸橼酸西地那非片产品是常山药业在肝素系列产品外新开发的产品,有望成为其新的利润增长点。