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怎样进行上市公司的基本面分析?

分类:基本面分析 - 公司分析 2021年09月21日 66浏览 · 0收藏

对于上市公司投资价值的把握,具体还是要落实到公司自身的经营状况与发展前景。投资者需要了解公司在行业中的地位、所占市场份额、财务状况、未来成长性等方面以做出自己的投资决策。

怎样进行上市公司的基本面分析?


在实际的投资活动中,投资者首先要对打算购买股票的上市公司进行必要的了解,对其基本面分析,对其股票进行估值,这样才能降低投资的风险。在对上市公司的基本面分析中,最重要的是对财务状况的分析,财务报表是最能反映公司这方面信息的工具。


一、股票的估值


分析其公司的基本面时;首要的就是看其公司业绩;公司业绩是股票价格变动的根本力量。公司的业绩好,股票价格就会稳步持续的上升,反之则会下降。因此,长线投资者对上市公司进行基本面分析时应主要考虑公司的业绩进行选股。在进行股票估值的时候,要注意以下几个方面的问题:


1.要严格区分股票价值与企业价值


股票投资中非常重要的是投资理念。传统的价值投资理念将股票价值与企业价值混为一谈,这在成熟市场经济国家是有一定道理的。西方上市公司税后利润有相当部分要分给持股人,但中国证券市场上股票的价值并不主要体现在分红上,与企业经营好坏没有直接的联系。股票是从企业衔生出来的,但其价值并非一定要由本源资产来确定。


2.投资股票不等于投资企业


不一定绩优企业股票就有投资价值,从中长期来看,下跌的股票中也有很多是绩优企业。因为企业的内在价值不等于股票的内在价值,更不等于股票的投资价值。也许绩优企业的股价已经高于其股票内在价值了。


同理,不一定业绩差的企业股票就没有投资价值,如果有庄家操作的话,业绩差的股票照样会有不错的涨势。从中长期看涨势非常好的股票中,很多都是微利企业,值得注意的是,近年不少ST股走出了非常好的走势,例如ST九发201076日到86日之间一个月的时间,股票大涨近50%,如图5-1所示。但是最有投资价值的公司中很少有亏损的,投资者还是需要谨慎操作亏损企业股票。




3.不要太在乎行业、板块、题材、熬点与消息


行业等只是影响股票的内在价值,并不显著影响股票的投资价值。不要听消息,也不要管什么热点,要相信自己的分析判断,有投资价值的就买,没有投资价值的就卖。其实,每个行业、板块中都有值得投资的股票。


4.现金流量表非常重要


投资者不能过分依赖于企业的资产负债表和损益表,分析上市公司的现金流量表也是非常重要的。首先,企业经营的好坏不一定反映在资产负债表、损益表上,但是一定会反映在现金流量表上。例如有的企业,现金周转不过来,但是会计报表上仍然会有不小的利润。其次,通过现金流量表的分析,可以提前发现将会进行资产重组的上市公司。


5.要动态地看待股票的价值


股票的价格几乎每时每刻都会发生变化,在内在价值与市场价格双向运动的情况下,股票的投资价值也在不断变化,因此,不能用静止的眼光看待股票的内在价值。


二、上市公司经营层面的基本面分析


上市公司对各种资源进行计划、组织、实施和控制以达到其既定目标,与公司高层管理者的能力、企业经营的效率、内部调控机构的效率人事管理的效率和生产调度的效率等经营层面都有着密不可分的重要关系。


1.企业经营的效率


企业产品的销售生产原材料的供给、利润的获得都来自于经济活动部门。他们必须按时按量、廉价采购回原材料或零部件,并把企业的产品及时地推销出去,打开国内外的市场,争取更多的消费者,得到尽可能高的利润。


这些需要经营人员及时地进行产品宣传,利用各种信息媒介,分析市场行情,了解消费者的需求和消费心理,将综合信息以最快的速度、最敏捷的方式反馈到决策层,使企业适时地调整经营方向,生产适销对路的产品,从消费指导生产到生产引导消费,创造经营活动中的最佳业绩。


2.内部调控机构的效率


企业内部应当建立严格的管理制度,遵守共同的办事程序和行为准则。可根据企业的具体经济目标,看企业内部各项规章制度是否订立,是否切实可行,各部[ ]是否都有自己的办事程序,是否分工明确,职责清楚等。


3.人事管理的效率


人事管理是一门科学,通过人事管理,可以挖掘人的智慧和发挥人的创造力,合理使用人才,做到知人善用,使其所长,避其所短,使其为企业的发展贡献自身的力量。同时,人事管理还要善于培养各种专业技术人才,提高员工个人和整个团队的技术和文化素质,这样对企业来讲是非常重要的。另外,人事管理要根据企业生产经营需要增减机构,合理地安排人员,最大限度地减少浪费人力的现象。


4.生产调度的效率


生产调度要根据目标要求制定各项生产计划,合理地安排生产任务,适时地调节规模、产品品种、质量、规格、数量和产出时间。只有严格按生产计划进度表办事,才能提高生产设备的利用率,充分地发挥各类生产设备的协调作用,从而保证生产的顺利进行。


三、股票基本资料


在股票软件中,按F10键一般都可以打开股票基本资料,如图5-2所示。这里列出了一只股票的各项最基本的数据,有操盘必读.财务透视、主营构成、行业新闻、大事提醒、八面来风、公司概况、管理层等部分,投资者可以在一个简单的页面里对整个公司的基本面状况有一个全面的了解。




四、财务数据分析


在股票市场中,股票发行企业的经营状况是决定其股价的长期的、重要的因素。而上市公司的经营状况,则通过财务报表反映出来,因此,分析和研究财务统计报表就显得尤为重要了.在基本材料页面中单击“财务透视"超级链接,可以打开“财务透视”页面,如图5-3示。用户通过这一页面可查看权息状况、资产状况等主要的财务指标,从而对整个公司的财务状况有一个整体把握;从而进一步了解其上市公司的基本面。


五、股东变动分析


公司大股东的更换往往意味着公司经营范围和经营方式将要发生改变,尤其是当庄家知道投资者有可能会通过股东变化情况来了解大盘动向时,往往会制造股东人数变化的假象,来掩护庄家的行踪。


在基本材料页面中单击“股东进出”超级链接,可以打开“股东进出” 页面,如图5-3所示。用户通过这一页面可了解大股东进出的情况,例如前十大股东的名称,持股的数量,增减的情况,股本的性质等。




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