山西证券：特斯拉“无钴电池”或采用LFP+CTP方案

山西证券认为，特斯拉“无钴电池”或采用LFP+CTP方案。新能源汽车动力电池技术路线包括三元材料（NCM、NCA），磷酸铁锂（LFP）及锰酸锂等，其中三元材料和磷酸铁锂为最主流的技术路线。前者能量密度相对较高，主要用于新能源乘用车；后者安全性能突出，主要用于新能源客车。相对三元电池而言，磷酸铁锂电池成本低廉，原料成本不到0.35元/wh，部分企业甚至可以做到更优秀的水平，组成模组后售价相比三元电池可以便宜0.15-0.2元/wh，对于特斯拉低价系列车型来说是降低成本的良好选择；同时如上所述，采用CTP电池包将有效提高电池能量密度，据鑫椤资讯测算，经CTP方式封装的LFP电池包能量密度与当前特斯拉Model 3能量密度已非常接近。LFP+CTP方案将能够满足目前新能源乘用车要求，实现“物美价廉”。

此次特斯拉若首次采用磷酸铁锂电池作为自身车型动力电池，将有效提振磷酸铁锂市场需求。