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集合竞价是时间优先还是价格优先？集合竞价五大原则

分类：股票知识 - 炒股知识 2023年05月25日 350浏览 · 0收藏

集合竞价是时间优先还是价格优先？集合竞价五大原则
集合竞价时间优先还是价格优先?
集合竞价采用最大成交量的原则，不是采用的价格优先，时间优先的原则，所以集合竞价的所有交易以同一价格成交：
【1】可实现最大成交量；
【2】高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交；
【3】与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。

两个以上价格符合上述条件的，取在该价格以上的买入申报累计数量与在该价格以下的卖出申报累计数量之差最小的价格为成交价；买卖申报累计数量之差仍存在相等情况的，开盘集合竞价时取最接近即时行情显示的前收盘价的价格为成交价，盘中、收盘集合竞价时最接近最近成交价的价格为成交价。

集合竞价五大原则
一、什么是集合竞价
集合竞价是指在股票每个交易日的指定时间，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，电脑交易主机系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理过程。

二、集合竞价的时间
9：15—9：20接受委托并且可以撤销，9：20—9：25接受委托但不可撤销。在集合竞价时间内的有效委托报单未成交，则自动有效进入9：30开始的连续竞价。

注意：
1、9：25至9：30这五分钟既不属于连续交易时间，也不属于集合竞价时间；
2、隔夜委托也是集合竞价的方式之一，投资者可以在当日收市、证券公司结算后就可以提交隔夜委托参与第二天的集合竞价。第二天早上9：15分证券公司就会准时把昨晚的委托单一起报送证券交易所主机，这样委托单就能相对来说排在客户所在证券公司前面，提高成交成功率。在新股未开板前，投资者也可以采用这个策略抢购新股。

三、集合竞价的价格是怎么产生的

在价格优先和时间优先的基础上，还需要同时满足以下3个条件：
1、成交量最大；
2、高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足(成交)；
3、与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足(成交)；

为方便理解，下表是某股票X当日集合竞价时买卖申报价格、申报数量、以及最大可成交量。该股票上日收盘价为10.09。
1、根据集合竞价原则下的3个成交量条件，当基准价格为10.20时，最大可成交量为150手；
2、当基准价格为10.00时，最大可成交量为100手；
3、当基准价格为10.10时，高于10.10的买入申报(150手买一)全部成交，低于10.10的卖出申报(100手卖一)全部成交；
4、等于10.10时一方委托申报(150手买二)全部成交，基准价格为10.10时最大可成交量为300手。

因此该日股票K的集合竞价基准价格为10.10元，集合竞价成交量为300手。

根据价格优先原则，如果客户委托价等于集合竞价成交价，是不保证会成交的。如果客户想要集合竞价买入，可以委托涨停价，如果想要集合竞价卖出，可以委托跌停价，根据价格优先原则具有优先成交权，又根据成交量最大原则一般不会以涨停或跌停价成交的。

如果有多个价格满足成交量最大原则，上交所选取多个价格的平均价格，深交所则选取离上一个交易日收盘价最近的价位。譬如，如果卖一有300手委托，那么在10.10和10.00都会有300手最大可成交量，根据上交所规则，10.15元是上交所的今日集合竞价成交价，根据深交所规则，那么10.10是今日的集合竞价成交价。

四、集合竞价有什么用
1.世界各国股市市场均采用集合竞价的方式来确定开盘价，因为这样可以在一定程度上防止人为操纵现象。
2.通过集合竞价，可以反映出该股票是否活跃，如果是活跃的股票，集合竞价所产生的价格一般较前一日为高，表明卖盘踊跃，股票有上涨趋势。如果是非活跃股或冷门股，通过集合竞价所产生的价格一般较前一日为低，卖盘较少，股票则有下跌趋势。

五、集合竞价四大要诀
1、掐准集合竞价时间。
A股集合竞价时间为上海市场：9：15～9：25；深圳市场：9：15～9：25；创业板：9：15～9：25(开盘集合竞价时间)，14：57～15：00(收盘集合竞价时间)。

2、搞清楚申报规定。
每个交易日9：15～9：25(深圳包括9：15～9：25和14：57～15：00)，证券交易所交易主机在这个时间段接受参与竞价交易的申报。每个交易日9：25～9：30，交易主机只接受申报，但不对买卖申报或撤销申报作处理。交易所认为必要时，可以调整接受申报时间。

3、搞清楚撤单规定。
在委托未成交之前，委托人有权变更和撤销委托，如有部分成交，则成交部分不得撤销。

每个交易日的9：20～9：25的开盘集合竞价阶段，沪市交易主机不接受撤单申报；在9：20～9：25、14：57～15：00，深交所交易主机不接受参与竞价交易的撤销申报。
每个交易日的9：25～9：30这五分钟里，交易主机可接收买卖申报，也可接收撤单申报，但不对买卖申报或撤销申报做处理。

4、价格优先，时间优先。
集合竞价由电脑交易处理系统对全部申报按照价格优先、时间优先的原则排序，并在此基础上，找出一个基准价格，使它同时能满足以下三个条件：
(1)成交量最大。
(2)高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足(成交)。
(3)与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足(成交)。

该基准价格即被确定为成交价格，集合竞价方式产生成交价格的全部过程，完全由电脑交易系统进行程序化处理，将处理后所产生的成交价格显示出来。这里需要说明的是：

第一，集合竞价方式下价格优先、时间优先原则体现在电脑主机将所有的买人和卖出申报按价格由高到低排出序列，同一价格下的申报原则按电脑主机接受的先后顺序排序；

第二，集合竞价过程中，若产生一个以上的基准价格，即有一个以上的价格同时满足集合竞价的三个条件时，沪市选取这几个基准价格的中间价格为成交价格，深市则选取离前收盘价最近的价格为成交价格。