新股供不应求，为何还要网下配售？新股网下配售制度规则

新股供不应求，为何还要网下配售？新股网下配售制度规则

新股供不应求，为何还要网下配售？

媒体报道，新股网下发行成为牛散新的提款机。成熟资本市场新股向战略投资者网下配售，目的是防止因为认购不足引起发行失败，A股市场的网下配售则完全是唐僧肉。本栏认为，既然新股网上发行中签率极低，投资者一签难求，又何必要搞个网下发行？本栏建议取消。
现在管理层在新股发行时采用向二级市场配售的模式，目的是鼓励投资者长期持有股票，变相补贴持股的投资者，但是由于中小散户数量庞大，普通投资者很难买到中签新股，现在的中签率一般都要在万分之几的水平上，假如按照每年发行200家公司、平均每家公司的中签率为0.05%、投资者申购5个签计算，那么理论上一个投资者中签一个新股需要两年的时间。
在新股供应如此紧张的时候，部分机构投资者和个人大户却能够通过网下配售以更高的中签率获得新股，而且还没有限售期，和投资者辛苦打新获得的新股一起上市流通，由于中签的投资者持股量只有500股或者1000股，他们往往看到新股成交量大幅放大时才会考虑卖出新股，但是网下配售的新股持股相对集中，他们成为了在股价连续涨停之后打开涨停板的主要力量。
动画片中一个小熊猫说：“如果嘴巴可以再大一点，一定可以吃得更多。”本栏也认为，如果让新股筹码更分散一点，涨停板的个数也一定能够更多，这也是所有中签新股投资者的心愿。
最重要的问题是，网下配售制度造成了投资者持股成本上的严重不公平。网上申购新股的投资者为了获得500股或者1000股股票，需要持有大量的股票市值，承担股市调整的风险，但是网下配售的投资者却不必承担任何风险，而且还不用全额缴款，可以等到中签后再付款，他们获得新股的成本远远低于普通投资者，此外，政策的壁垒也决定了绝大多数中小散户是无法进入网下配售市场的。
网下配售市场在现在的A股市场中不仅没有任何存在的必要，而且还成为了滋生不公的温床，网下配售的获配资格相对容易被发行方操纵，他们能够较容易地把网下新股卖给他们希望卖给的人。投资者不会相信这些买入网下新股的人会因为自己的特殊性而持股三年甚至五年，一般在新股上市后的首份定期报告，前十大股东中就很难找到他们的踪影。可以这样理解，他们买入新股的目的和普通散户没什么差别，都是为了以更高的价格卖给别人。

新股网下配售制度规则

新股网下配售规则是怎样的，新股发行一般分为网上发行和网下配售，那么新股在网下配售的规则有哪些呢，下面让我们一起来了解一下吧。
2016年最新新股网下配售规则如下：
1、投资者分类标准：
有效报价投资者确定以后，主承销商对参与申购的网下投资者进行分类，同类投资者将获得相同的配售比例，投资者的分类标准为：
A类：通过公开募集方式设立的证券投资基金和由社保基金投资管理人管理的社会保障基金;
B类：根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金和符合《保险资金运用管理暂行办法》等相关规定的保险资金;
C类：所有不属于A类、B类的网下投资者。
2、老股转让数量大于零时的配售原则：
(1)此处所指网下发行数量为回拔后(如有)扣除老股转让数量后的网下新股发行数量(以下简称“网下新股发行数量”);
(2)A类的无限售期的有效申购数量小于等于网下新股发行数量的40%、B类的有效申购数量小于等于网下新股发行数量的10%时，按其实际申购数量全额配售;
(3)A类的无限售期的有效申购数量大于网下新股发行数量的40%、B类的有效申购数量大于网下新股发行数量的10%时，按其申购数量进行同比例配售;
(4)A类的有限售期的有效申购数量大于老股转让数量的40%、B类有限售期的有效申购数量大于老股转让数量的10%时，按其实际申购数量进行同比例配售;
(5)若A类有限售期的有效申购数量不足老股转让数量的40%、B类有限售期的有效申购数量不足老股转让数量的10%时，按其对应的申购量全额获配。
3、上述所有等比例配售在计算配售股份数量时将精确到个股(即计算结果中不足1股的部分舍去)，剩余零股加总后按照网下有效报价投资者申购数量优先、申购时间优先的原则分配给排位最前的投资者;若由于获配零股导致超出该投资者的有效申购数量时，则超出部分顺序配售给下一位同类投资者，直至零股分配完毕
4、配售完成后，须确保A类获配数量占网下实际发行数量(含新股和老股)的比例不低于40%;B类获配数量占网下实际发行数量(含新股和老股)的比例不低于10%。若有效配售对象中A类、B类的有效申购不足安排数量的，发行人和主承销商可以向C类配售剩余部分。同类投资者配售比例相同，且A类与B类的配售比例均不低于C类。

新股上市首日交易规则是什么？

1、集合竞价的时候沪深主板股票:
60开头的股票和00开头的股票，有效申报价
格不得高于发行价的144%且不得低于发行价格的64%。
2、连续竞价的时候上交所主板:
新股上市首日如果涨幅达到44%，则临时停牌半小时。
3、深交所主板:
新股上市首日如果股价较开盘价上涨或下跌超过10%，临停30分钟，复牌后最高涨幅为44%，最大跌幅为36%。
4、上交所科创板和创业板:
上市首日不设置涨跌幅限制，但如果股价较开盘价首次上涨到30%、60%时，各停牌10分钟，复牌后就没有涨跌幅限制。

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