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配股就是坑人？说说配股这个坑

分类：股票知识 - 炒股知识 2023年01月15日 225浏览 · 0收藏

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配股就是坑人？说说配股这个坑配股是上市公司根据公司发展需要，向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。与高送转不同，配股的股份不是免费送，需要原来的股东出钱认购；也只有原来的股东，才有权按持股的多少进行比例认购。比市价还高的配股，鬼才会去认购，所以配股都是折价发行。配股的价格，有些会远远低于现在的股价，初看，好像有利可图。但如果你认为能够大赚一笔，那真就是想多了。因为，配股后，股价是要除权的，除权后

配股就是坑人？说说配股这个坑
配股是上市公司根据公司发展需要，向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。与高送转不同，配股的股份不是免费送，需要原来的股东出钱认购；也只有原来的股东，才有权按持股的多少进行比例认购。
比市价还高的配股，鬼才会去认购，所以配股都是折价发行。配股的价格，有些会远远低于现在的股价，初看，好像有利可图。但如果你认为能够大赚一笔，那真就是想多了。因为，配股后，股价是要除权的，除权后的股价，肯定要低于最近的收盘价。

在投资股票的过程中，有“配股”事项，一定要特别注意。一旦你持有的股票要进行“配股”，而你没有认购，就会平白无故的产生损失，有的可能几个点，有的可能高达几十个点。因为，无论你有没有认购价格较低的配股，股价都将进行除权。

我们可以年通过2017年西部证券（002673）的配股案例，来了解一下配股。
3月27日晚间，西部证券公布了配股发行说明书：公司拟以3月29日收盘后总股本27.96亿股为基数，按每10股配售2.6股的比例向全体股东配售，可配售股份总额为7.27亿股，配股价格为6.87元/股。
4月11日，公布发行结果：发行人无限售条件股股东持股总量为2,795,569,620股，截至认购缴款结束日（2017年4月7日），有效认购数量为706,270,150股，占本次可配股份总数726,848,101股的97.168878%。
4月11日，股票复牌，按除权价15.98元/股进行交易，而3月29日的收盘价为18.28/股。
先提取一下上述材料的重要信息：

配股价格
3月29日收盘时，西部证券的价格为18.28元/股；而配股价格只有6.87元/股，打折的力度非常大。作为老股东，你现在能以6.87元一股的价格买到西部证券的配股。能够认购多少配股，跟原来你持有的该股股票数量，和配股的比例有关。

配股比例
西部证券这次的配股比例为10：2.6。作为老股东，假设你在3月29日的股权登记日结算后，持有西部证券1000股，那么你最多能够认购260股。

复牌价
我们可以看到，西部证券在配股前的收盘价为18.28元/股，而复牌后的价格，只有15.98元/股了，因为进行了除权。
除权的计算公式为：
Y=（市价+实际配股率×配股价）÷（1+实际配股率）

理论上，实际配股率（有效认购率）越低，股票除权后复牌的价格就越高。不过，法定的最低有效认购比例为70%，如果低于70%，配股发行将会失败。

下面，我们来看一下，假设你是西部证券的股东，在股权登记日清算后，持有西部证券1000股，放弃认购配股和全额认购配股，会产生什么样的结果。

不参与认购的结果：
截止3月29日收盘，股价为18.28元，总市值就是18280元；如果你没有认购配股，复牌后，你的1000股，仍然是1000股，而复牌后的股是15.98元，市值就只有15980元了。

损失的比例为：
（18280-15980）÷18280=12.6%
比吃一个跌停板还惨。因为股价除权了，而你的成本没有变低。
显然，如果你持有的股票有配股，面你没有进行认购，那么，恭喜你，一复牌你就亏了掉了一大笔，因为，无论你认不认购配股，股价都将进行除权。理论上，如果有配股而你没有认购，你的损失与配股比例成正比，如配股价格成反比。

全额认购的结果：

假设你原来持有1000股，市值就是18280元；以6.87元/股的价格，再购买260股；那么，你的持股成本为：18280+6.87*260=20066（元）。复牌后，你持共持有1260股，市价为：1260*15.98=20134

收益率为：（20134-20066）÷20066=0.3888%。
认购配股的收益，来源于除权价格的计算，你参与认够的比例为10：2.6，而除权价格是按照实际认购比例计算的。

理论上，参与配股认购的收益率，与实际认购率成反比。也就是说，参与认购配股的人越多，认购配股的收益就会越低，假如实际认购比例为100%，收益就直接为0，那么你相当于花钱多买了点股票，一分没挣着。

通过对比两种情况，显然，认购配股的收益与放弃配股的损失完全不对等，所以，配股就相当于上市公司强行向原来的股东进行募资。这就是为什么说配股就是一个“坑”。
从西部证券配股的发行结果看，有接近3%的配股没有被认购。这些投资者，承担了无可挽回的损失。有些可能是不懂配股是怎么回事，而没有认购；也有些可能是没有关注股市，根本不知道自己的股票有配股这回事。

那么，我们怎么样做，才能避免配股这个坑呢？
第一：不要自己的股票要进行配股，你知都不知道。可以经常关注下与股票相关的新闻。如果确实比较忙，没时间看理这些，在券商留联系方式要正确，一般配股这种大事，券商都会短信通知。
第二：提前准备好资金，足额认购配股。
第三：如果确实不想参与配股，在股权登记日之前，把股票全部卖掉，配股就跟自己无关了。