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热点板块一天一个样，板块轮动该怎样应对？

分类：股票知识 - 炒股知识 2022年10月16日 1,000浏览 · 0收藏

热点板块一天一个样，板块轮动该怎样应对？其实，出现这种情况很正常。客观来说，每个基金都有可能出现阶段性表现不佳的情况。这是因为，一方

其实，出现这种情况很正常。客观来说，每个基金都有可能出现阶段性表现不佳的情况。这是因为，一方面，市场的风格是轮动的、变化的；另一方面，基金经理的调仓一般不会非常频繁，他们更多地是从长期投资的角度去做配置。

说到市场风格轮动，其实A股大多数时候都是“结构性行情”，招商证券曾有一个统计，在过去2010-2019年十年期间，市场分化是常态，普涨和普跌的时间都比较少。

以去年的情况为例，去年上半年的主要矛盾是疫情，所以医药和刚需消费板块一路高歌猛进，相关行业不少头部公司的股价屡创新高；而去年下半年，经济开始回暖，市场开始走经济复苏的逻辑，所以我们看到顺周期的行业表现突出，汽车、有色、化工等行业成为当时市场关注的热点。

那么，市场风格轮动频繁，我们有必要追热点吗？

对于追热点这个做法，我们认为，大家即使要追，也一定要谨慎。主要有以下几个原因：

第一，追热点可能会追在相对高位上。

我们在生活中也常常有这样的体验，我们在原有的车道上行驶，觉得自己的车道比较堵车，旁边的车道好像更加顺畅，于是我们切换到旁边的车道，但往往当我们切换后，原来的车道就变得更加顺畅了，新车道反而开始堵了。

其实这种现象，放在基金投资上也常有出现，我们把一个原有的基金产品转换成短期涨幅靠前的产品，经常是转换完成之后，新产品就开始回调了，这也是为什么经常有朋友会吐槽，自己买什么，什么就跌。

这其中的原因，就是普通投资者对于市场信息的接收往往是相对滞后的，当大家开始注意到某些品种的时候，它往往已经有相对丰厚的涨幅，后续会面临一定的卖盘和调整压力。

第二，频繁交易产生的手续费用，会一定程度侵蚀我们的收益。

我们做过一个假设，一个基金每月上涨1%，申购费率1%，赎回费率0.5%，如果一个投资者投资该基金100万，坚持持有三年，收益将是41万元；而如果在这三年中他每月申赎，那么三年下来，他不仅没有盈利，反而亏损17万元。从这个例子也可以看出，我们频繁地交易基金，交易费用的损耗其实并不小。

第三，追热点对于择时能力要求比较高。

上海证券交易所曾经公布过一组数据，里面展现了从2016年1月-2019年6月三年半时间里不同投资者的收益。数据显示，无论是个人投资者还是机构投资者，择时的收益都为负数。