美股五次熔断你怎么看?

分类：股票知识 - 炒股知识 2022年03月24日 800浏览 · 0收藏

美股五次熔断你怎么看?

作为金融从业者，短短几十天亲历了从业生涯以来最多的“活久见”，原油狂跌、美股熔断、全球市场纷纷加入比谁跌得惨的恐怖竞赛，这一切的导火索，恐怕要从原油开始说起。

1月下旬以来国际油价先后受到需求冲击与供给冲击。1月下旬至2月底，中国疫情爆发导致市场对经济下行的担忧，中国作为全球第一大石油进口国对全球石油供需平衡的影响举足轻重，对需求端的担忧导致这一阶段WTl原油及布伦特原油°价格下挫20%以上。真正的转折点来自3月OPEC+会议，当时市场预期OPEC与俄罗斯大概率达成进一步减产协议，缓解疫情导致的供需压力，然而事情却快速演变向另一个极端:6日俄罗斯拒绝减产协议，8日沙特予以大规模增产实施报复，原油价格进一步狂跌。

历史上看，需求冲击下的油价暴跌修复时间短(98年亚洲金融危机°油价下跌2年，01年互联网泡沫油价下跌3个月，08年金融危机油价下跌6个月)，而供给冲击下的修复期往往更长(14-16年页岩油产量迅速增长，OPEC增产)，目前的情势则更为严峻，供需双杀!

俄罗斯为何拒绝减产?究其原因还是对市场份额的担忧! 2014年页岩油产量快速增长，OPEC曾试图通过增产挤压页岩油份额，但最终以失败告终。主动减产这种“自杀式”的反击很大风险，博弈过程中市场份额有可能永久流失。未来OPEC、俄、美之间或许会发生新一轮的市场份额大战。

油价大跌为何引发美股暴跌?沙特增产虽剑指俄罗斯，但最直接的受害者是美国页岩油企业。美国页岩企业经常通过出售资产、发行股票和增加债务来补充现金流不足，为运营提供资金，高昂的生产成本和过重的负债是美国页岩油企业的两大“暴雷点”，油价下跌直接拖累企业财务状况。据路透社16日报道，受能源价格暴跌冲击，美国页岩气革命的领导者——切萨皮克能源公司

(Chesapeake Energy)已向债务重组顾问寻求帮助，成为首家被油价暴跌压垮的美国大型能源公司。

债务是颗隐形炸弹，是不是嗅到了08年次贷危机°的味道?据统计，当年美国次贷危机总债务规模不过6000亿美元，而整个美国油气公司的债券市场规模超过9000亿美元，未来两年需兑付近1400亿美元，同时每年还有1000多亿的利息支出!油价暴跌，油气公司债务摇摇欲坠，市场恐慌导致了大规模抛售金融资产。