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当前位置: 财富池  >  炒股知识  >  价格涨跌的直接原因——交易者的心理预期

价格涨跌的直接原因——交易者的心理预期

分类:股票知识 - 炒股知识 2021年09月04日 92浏览 · 0收藏

“预期”和“供需”既然都是价格涨跌的关键,那么两者之间哪个才是对价格涨跌起到“一锤定音”作用的呢?作为一个交易者,仅仅研究理论没有任何意义,交易是实践,是简单的买卖过程,我们要搞清楚市场价格涨跌的决定因素到底是什么,进而让这个结果指导实际买卖操作。

“预期”和“供需”既然都是价格涨跌的关键,那么两者之间哪个才是对价格涨跌起到“一锤定音”作用的呢?作为一个交易者,仅仅研究理论没有任何意义,交易是实践,是简单的买卖过程,我们要搞清楚市场价格涨跌的决定因素到底是什么,进而让这个结果指导实际买卖操作。



我们先讨论一个最简单的问题:

价格为什么上涨,为什么下跌?
面对这个问题,往往会有两个答案:

1.因为需求大于(小于)供给,所以价格会上涨(下跌);
2.人们预期未来价格会上涨(下跌),所以人们采取买进(卖空)的操作,导致价格上涨(下跌)。


这两个回答哪个正确呢?我们要从价格的本质上寻找答案。

前文中我们说过,市场价格的产生,是市场参与者之间对某一商品在某一特定时刻产生的货币化的共识。价格的核心是“人的共识”,“人”是根本,是“人”与“人”之间不断产生新的成交价格,才出现价格变化。那么,是什么影响着人的行为呢?


市场中一切交易行为都是趋利的,只有市场给予交易者以看涨的预期,才会让交易者产生买进的动力、在不断地预期的驱使下,更多的、络绎不绝的交易者参与买进,导致价格不断上涨。

比如,在房地产市场,经济发展以及人民的收入提高使商品房价格产生了初始上涨,交易者看到了房产市场的价格上涨并对未来房地产市场保持乐观,预期未来商品房价格会持续上涨,旋即购入房产并获利;


们的买进直接提高了房价,并刺激更多的人参与进来,更多人的参与更进一步抬高房价,进一步刺激更多的人参与进来(这与“郁金香泡沫”类似)……整个价格运行的过程中,人们对价格的预期,决定着个人的买卖行为,最终产生新的价格;当大部人市场的心理预期一致时,形成买进或卖出的合力,导致价格不断上涨或者不断下跌。我们可以绘制一个图谱(以上涨为例),来更清晰地描述价格变化的过程。




市场的心理预期是价格涨跌的直接原因。没有心理预期,市场中将没有进一步的买卖行为,也就没有价格的变化。“郁金香泡沫”的例子中,正是郁金香在刚进入荷兰市场时具有的稀缺性(即“需求大于供给”)给了人们郁金香会保值甚至会升值的预期,才有后来的全民热炒、价格的持续上涨。


同理,正是因为热炒,之后囤积如山的郁金香“供过于求”,给了人们未来价格下跌的预期,才导致了接下来的恐慌性抛售。


在“芝加哥期货交易所大豆期货”的例子中,大豆主产区从未下过雨,大豆的产量没有变化,但仅仅因为交易所外面下了一场雨(非大豆产区),莫名其妙地给了场内交易商“下雨了,未来产量会增加,价格会下跌”的心理预期,才导致集体抛售大豆,进而造成了当天价格的断崖式下跌。


无论是股票市场、现货市场、衍生品市场还是货币市场,心里预期的变化,都是价格涨跌的导火索,变化得越激烈,市场价格波动越剧烈。所以,“价格为什么上涨,为什么下跌?”的答案是第二个:人们预期未来价格会上涨(下跌),所以人们采取买进(卖空)的操作,导致价格上涨(下跌),即价格涨跌的自然规律是——心理预期决定价格涨跌。


供给和需求(即“供需”)对于市场的影响,是直接作用于心理预期的,换句话讲,我们经常说的供大于求或者供不应求,都不是市场价格涨跌的直接原因,而是供求关系作用于交易大众的情绪,通过影响市场中交易者的心理预期,才最终影响到价格。


在实际交易环境里,交易者的心理预期变化,可能是对供需关系的自发判断而形成的,可能是被新闻和公告激发的,当然也可能是被庄家有目的的诱导的。相对于股票市场等有庄市场,外汇市场则相对纯净,没有绝对的庄家,交易者的心理预期可以泰然地跟随市场的心理预期——这是我更多地参与外汇交易的原因。

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