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什么是价值投资,为何老股民都信奉价值投资?

分类:股票知识 - 炒股知识 2021年08月06日 36浏览 · 0收藏

上海的朱腾在一家外企做部门经理,从2003年进入股市,到现在已经有十几年了。刚进入股市时亏得很惨,一度是负资产,但经历了几次牛市,也赚了一些钱。

上海的朱腾在一家外企做部门经理,从2003年进入股市,到现在已经有十几年了。刚进入股市时亏得很惨,一度是负资产,但经历了几次牛市,也赚了一些钱。




他最大的特点就是不擅长炒短线,以前跟庄炒股,但也是跟长庄,不去跟那些勐庄,而且跟庄的时候也会看一些公司基本面的东西。


2013年年底彻底他改变了投资理念,由跟庄转为价值投资,现在觉得还是价值投资比较合自己的胃口。


价值投资法由美国投资家格雷厄姆提出,后来由他的几位学生,如世界富豪沃伦·巴菲特、共同基金投资大师坦普顿等将之发扬光大。


20世纪80年代,美国投资界较为推崇价值投资,长期投资股市又能获得佳绩的投资家,大都采取价值投资策略。


价值投资策略基本上认为任何股票都具有其潜在实质价值,而其价格因众多的投资者买进卖出,所以产生时而大涨或时而大跌的现象,然而涨幅超出其价值太远,终究会向自身价值回落。


同样地,若跌幅距离其价值太远,也会回涨至其价值之上。所以只要价值高于价格,就是买进股票的时机,不管股市大盘的涨跌都应如此;反之,当价值低于价格时就应当进行卖出操作。朱腾从2013年年底,就一直沿用价值投资策略炒股。



2016年年初,朱腾因为买房子,曾从股市抽出部分资金,后来又投入一些资金增持部分看好的个股。他所持有的股票有四只,表现比较好的有两只,其中一只占了全部仓位的三分之二左右,另一只是配售中签股,加上转增的共1800股,另外两只股票收益一般,占不到三分之一的仓位。

由于判断失误,其中有一只亏了近一半,另一只基本持平,总体来说收益还是不错的。朱腾最感到庆幸的是自己抱着一只价值高于价格的股票不动,而且在2017年还有加持,其中部分是在2017年6月转增的股份上市后就追进的,当时股价在13.6元左右,一度升至25元,到去年年底股价有所回落,但仍有23元。


那只配售中签的股票曾一路下跌,但因他对该股基本面看好,所以一直持有,后市情况也证明他的判断是正确的,那只股票后来成了2017年的十大牛股之一。


对于价值投资,朱腾举了个很贴切的例子。他说,当我们到商场购物时,如果看到人潮涌动,甚至大家纷纷抢购,通常是商场有打折商品或低价拍卖,且折扣越大,才会越吸引顾客。为什么会出现这种情况呢?这是因为消费者通常会选择价格低于价值的商品,认为物超所值才值得购买




然而当我们来到证券交易所,会发现价格告示板前的椅子全被占满,营业员忙得不可开交时,十之八九是股价急速上涨的期间。


为什么会有这种现象呢?因为当价格急速上涨时,才会促发投资者的购买动机,这时候股票的价值到底如何,投资者却无法向购买商品那样做出准确判断,因而难免会出现很多失误。由此我们可以看出:人们在从事投资理财时,其行为和决策常常是不理性的,往往凭着非理性的情绪和直觉进行判断,这常常会让自己误入歧途。


正是因为有这样深入的思考,朱腾至今仍然抱定价值投资的理念没有动摇。他每次都要经过仔细深入的研究后再买股票,而不会仅仅看到股价快速上涨就做出买入决策。


2018年,他准备将以前购买的一只股票继续持有下去,其中几只个股是否减持还要看完年报后再做决定,同时他也要看基本面和宏观面的变化,才能准确定位个股的价值,并做出买入或卖出的正确决策。


案例点评
价值投资策略其实很简单,只要价值高于价格,就是买进股票的时机,不要管股市的涨跌,只要够便宜,就把股票买下来;反之,当价值低于价格时就应当卖出。


这个操作方法虽然简单,但绝大多数股民却并没有真正掌握。一般人在投资股票时,通常只问会不会涨,而不问这个价格是否便宜,值不值得?这种购买股票的做法是要不得的,我们不妨想象一下,许多人在购买汽车、高档手机、电脑等贵重商品之前,尚且还会先研究几个月,有条件的话还会到展示卖场查看实物,询问亲友的意见,然后琢磨这个价钱合不合理,是否值得?若觉得价格太贵,通常会耐心等到降价时再买。


然而在购买股票时,很多投资者却从未考虑过价值的问题,往往是根据亲友的一通电话或道听途说而来的消息,在短时间内便骤然下决定,而其投资的金额却通常是高档手机的数十倍、数百倍,如此决策不可谓不草率,也难免会导致令人失望的结局。


而价值投资策略提醒人们,在投资股票时,最好控制一下自己的行为,可以参考在购买贵重商品时的做法,等价格打折、物超所值时再购买;而当价格大涨,股票实际却不值那个价钱时,也不要从众抢购,而是应当冷静地卖出。


朱腾在购买任何股票时,都会对其价值进行深入的分析,如果价格低于价值时,就会购买;反之,就不会购买,这种炒股的方法虽然简单,却值得很多投资者学习。


总而言之,价值策略就是要提醒股民朋友们在购买股票时,将理性的消费行为运用到股票投资上来,这样才有可能在充满风险的股市上有所斩获。


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想要掌握股票投资的技巧不可能一蹴而就,需要长时间的磨炼,才能做到“熟能生巧”。对于普通股民来说,这种磨炼肯定是非常艰难的,在磨炼的过程中,一定要注意杜绝以下几点。


1.急于求成。当手中的股票不涨,但别人的股票却连续上涨的时候,有的投资者总是怀疑自己手中股票的质量,心态越来越浮躁,往往急功近利地追涨杀跌,结果却导致了许多不必要的损失。


2.心态不稳定,意志不坚定。
当手中的股票上涨时,由于心态过分贪阔,一心想着赚取更多的利润,于是没有及时获利了结;而当股票出现下跌调整,低于自己的成本价格时,又因为害怕被套,稍有反弹就不假思索地卖出,致使到手的利润变成了亏损,这种情况就是心态不平稳、意志不坚定造成的。


3.期望太高,看好的股票太多。当经过分析买入股票,在一段时间内,股价没有达到自己预期的价格甚至出现下跌时,看好的其他没有买人的股票却大幅拉升,于是心态失衡,将手中看好的股票卖出,同时买人未经充分研究的股票,如此循环往复,不但无法获利,反而亏损惨重。


4.过分看重技术分析。
对缺口、均线、成交量、前期高点、MACD等技术指标过于依赖,却对真实的基本面了解甚少,往往会被假象所迷惑。


5.想博取短差。当发现一只股票连续下跌且有企稳迹象时,或在平台整理有利润可博取时,贪一时之蝇头小利,无视股票基本面而贸然介入,结果遇到突然的破位或者长时间的横盘整理,导致丧失信心卖出股票造成亏损。


理财提醒
计算股票的实际价值并不是一件容易的事情,普通股民可以采用市盈率这个指标作为参考,其公式是市盈率=股价÷每股收益,这个指标计算起来非常简单,在财经网站和股票软件中都能查询到。


不过,对于股民来说更重要的是研究股票价格的未来趋势,所以在计算时要使用预期收益,这样可以算出动态市盈率,以更好地指导自己的决策。

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