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道氏理论是什么?道氏理论的精髓要点!

分类:股票知识 - 炒股知识 2021年06月22日 540浏览 · 1收藏

道氏理论在股市中有着广泛的影响,应用的范围也是非常广,投资者对其的认可度也是非常高的。下面我们就来介绍一下相关的知识。 道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖;道氏理论基本内涵是道氏理论有极其重要的三个假设,与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似的地方,在这里我们将讲述一下道氏理论中重要的几点内容,从而希望能对我们投资者在股市中的投资有所帮助!

道氏理论是什么分享道氏理论精髓要点!

 

一、道氏理论是什么

 

道氏理论是查尔斯道、威廉姆皮特汉密尔顿与罗伯特雷亚三人共同的研究结果。他们提出一个目前成为现代金融理论之公理的命题,即:任何一个股票所伴随的总风险包括系统性风险与非系统性风险。

 

其中,系统性风险是指那些会影响全部股票的一般性经济因素。 而非系统性风险是指可能只会影响某一公司而对于其他公司毫无影响或几乎没有影响的因索。

 

由于道氏理论反映了投资市场受益与风险的一般客观规律,近年越来越多的人将该理论用于投资市场上,已经在成熟的金融市场上验证的结果表明,道氏理论对于价格走势的预测是有效的。

 

为了庆祝道氏对投资市场研究的贡献,美国市场技术家联会颁给道琼斯公司一份册辒银碗,以表扬查尔斯道对投资分析界的贡献。道氏理论被今日的权威人士视为反映股票市场活动的晴雨表在道氏去世后的今天,这个不朽的理论仍留给市场技术分析师们一个有力的工具。

 

二、道氏理论的基本观点。


基本观点一是股票指数与任何市场都有的三种趋势,即短期趋势,持续数天至数个星期;中期趋势,持续数个星期至数个月;长期趋势,持续数个月至数年。任何市场中,这三种趋势必然同时存在,彼此的方向可能相反。

 

基本观点二是主要走势。它代表整体的基本趋势,通常称为多头或空头市场,持续时间可能在一年以内,乃至于数年之久。正确判断主要走势的方向,是投机行为成功与否的最重要因素。没有任何已知的方法可以预测主要走势的持续期限。

 



基本观点三是主要的空头市场。它是长期向下的走势,其间夹杂着重要的反弹。它来自于各种不利的经济因素,唯有股票价格充分反映可能出现的最精情况后,这种走势才会结束。

 

空头市场会历经三个主要的阶段。

 

第一阶段,市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格;

 

第二阶段的卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退;

 

第三阶段是来自于健全股票的失望性卖压,不论价值如何,许多人急于求现至少一部分的股票。

 

基本观点四是主要的多头市场。它是一种整体性的 上涨走势,其中夹杂次级的折返走势,平均的持续期间长于两年。在此期间,由于经济情况好转与投机活动转盛,所以投资性与投机性的需求增加,并因此推高股票价格。

 

多头市场有三个阶段。

 

第一阶段,人们对于未来的景气恢复信心;

 

第二阶段股票对于已知的公司盈余改善产生反应;

 

第三阶段,投机热潮转炽而股价明显膨涨,这一阶段的股价上涨是基于期待与希望。

 

基本观点五是次级折返走势。它是多头市场中重要的下跌走势,或空头市场中重要的上涨走势,持续的时间通常在三个星期至数个月;此期间内折返的幅度为前一次级折返走势结束之后主要走势幅度的33%至66%。


次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变,因为多头市场的初期走势,显然可能仅是空头市场的次级折返走势,相反的情况则会发生在多头市场出现顶部后。

 

三、道氏理论的精髓。

 

根据道氏理论,股票价格运动有三种趋势,其中最主要的是股票的趋势。即股价广泛性或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上, 股价总升(降)的幅度超过20%。对投资者来说,基本趋势持续上升就形成了多头市场,持续下降就形成了空头市场。

 

股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反,并对其产生一定的牵制作用,因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从三周至数月不等,其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的三分之一或三分之二。

 




股价运动的第三种趋势称为短期趋势,反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由三个或三个以上的短期趋势所组成。

 

在三种趋势中,长期投资者最关心的是股价的基本趋势,其目的是想尽可能地在多头市场上买人股票,而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣。

 

他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小,且易受人为操纵,因而不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵股价的基本趋势和修正趋势,只有管理层才有可能进行有限的调节。

 

所谓基本趋势,即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。其中,只要下一个上涨的水准超过前一个高点。而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高,那么,主要趋势是上升的。

 



这被称为多头市场。相反的,当每一个中级下跌将价位带至更低的水准,而接着的弹升不能将价位带至前面弹升的高点,主要趋势是下跌的,这称之为空头市场。

 

所谓次级趋势,它是主要趋势运动方向相反的一种逆动行情,干扰了主要趋势。在多头市场里,它是中级的下跌或“调整”行情;在空头市场里,它是中级的上升或反弹行情。

 

通常,在多头市场里,它会跌落主要趋势涨升部分的1/3-2/3。我们有两项判断一个次级趋势的标准,任何和主要趋势相反方向的行情,通常情况下至少持续三个星期左右;回落主要趋势涨升的1/3,然而,除了这个标准外,次级趋势通常是混淆不清的。

 

它的确认,对它发展的正确评价及对它的进行的全过程的断定,始终是理论描述中的一个难题。所谓短期变动,它们是短暂的波动。很少超过三个星期,通常少于六天。

 

它们本身尽管是没有什么意义,但是使得主要趋势的发展全过程富于了神秘多变的色彩。在一个无论成熟与否的股市中,短期变动都是唯一可以被“操纵” 的。而主要趋势和次要趋势却是无法被操纵的。

 



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