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从传统行业和朝阳行业发掘个人投资大方向

分类:股票知识 - 炒股知识 2021年05月10日 116浏览 · 0收藏

不同行业在经济学与商业模式的本质上有着显著的不同。看一个行业,还要看驱动行业发展与企业成长的核心要素是什么。比如芯片技术驱动了计算机的计算能力,才导致了TMT行业各个领域硬件、软件与应用的飞速发展,技术路径选择与全产业链的生态竞争是相关公司最为重要的战略。

不同行业在经济学与商业模式的本质上有着显著的不同。看一个行业,还要看驱动行业发展与企业成长的核心要素是什么。比如芯片技术驱动了计算机的计算能力,才导致了TMT行业各个领域硬件、软件与应用的飞速发展,技术路径选择与全产业链的生态竞争是相关公司最为重要的战略。


研究一个产业的长期方向,在一些拐点时刻把握关键变化也十分重要。比如智能手机的普及与流量红利可能基本结束了,移动互联网用户的使用时长开始接近天花板,增量的创新变得越来越难,更多可能是存量之间的替代竞争。


根据行业发展的规律,当数量上遇到瓶颈时,行业内的公司会因为一些相对小的创新模式带来强有力的、占有市场的利器,进而走进行业的并购时期,并逐渐形成行业壁垒甚至寡头。


受益于人口红利的重要行业还有消费品,无论是在生产上还是商业连锁商场,其发展的模式都将向创新式产品和服务推进,如果没有一个非常强大的、让自己形成差异化的研究团队,在行业内被吞噬的风险就会越来越大。


和读者一起分析三个非常具有代表性的行业:农林牧渔、酿酒、锂电池。这三个行业在本书中会反复强调,更多的是让投资者认识到时代发展的内在动因和未来行业发展的方向,只有这样才能够确保投资到有发展、有潜力的公司上。


农林牧渔是一个伴随人类社会产生的产业,历经几千年的沧桑变化,再加上先进的现代生产设备,其在增产上的发展空间和吸引力已经日渐衰退,同现在和未来的主题投资的差距开始加大。在牛市,农业股也会随着大环境的上涨而上涨,在牛皮市尤其是相关的政策保护下,它又属于抗跌行业。农林牧渔的投资机会仍然存在,但是很难带给我们超额收益,在我们投资策略中的占比会越来越少。




酿酒属于典型的成熟型行业,各公司在行业中的地位基本确认,尤其是前五名的行业地位基本不会发生太大的变化。加上中国人对酒的消费习惯,直接促使该行业持续稳健地上涨。


与成长型上市公司不同,酿酒行业的公司不需要通过大规模地加产能、降成本来实现利润的增长,稳健的消费群体和消费周期保障了对产品的基本需求,加上一些创新式的服务和产品比较容易实现公司的稳健成长,持续的现金流和营业收入是企业日益强大的重要表现。


在未来的证券市场,类似于酿酒的成熟型行业会逐渐形成。针对这样的行业,其中的龙头股票是进行资产配置的首选,一方面股价稳健上涨,另一方面会有红利分成,最重要的是在应对熊市时,这样的行业也是防御性投资标的的首选。




关注基本面的投资者对锂电池都不会陌生,在过去的3年里,锂电池板块为市场的精彩纷呈做出了重要的贡献。同以上两个行业有所不同,锂电池行业绝对是时代发展的产物。随着人类对世界未知的不断探寻,发现了越来越多可以为我们所用、可以造福人类的能量,锂电池就是其中的一种。


锂电池作为未来极有可能代替汽油驱动汽车的重要能源,必然会成为具有划时代意义的核心主题。这正是市场资金喜欢追逐的热点板块。


从锂电池历时3年起起伏伏的走势中可以看出,锂电池的每次上涨都非常强势,上涨空间非常大,但是波段上涨到位后反向调整的幅度也非常深。这样的走势完全符合热点板块的炒作效应,上涨是因为资金积极推动,上涨空间大,一旦前期的资金达到了足够的利润空间大量筹码开始兑现时,就会形成热点板块资金快速出逃,所以每次见顶形成单顶的概率非常大。




普通投资者只要降低交易频率,拿出一点时间对所要操作股票背后的公司进行充分了解,确定其是否具有发展空间和投资价值,炒股赚钱的概率就会大大提升。可是,很多投资者更愿意沉浸在频繁操作产生的参与感里。


对于上市公司的行业和上市公司本身的了解,不用像其高管一样面面俱到、事无巨细,只要能够做到比市场中一般的投资者多了解10%的有效信息,就可以大大提高你对上市公司各种“消息”的理解力和判断力,明显地增加操作的信心。


农业股对我们交易系统来说没有太大的吸引力,但是2016年持续走高的猪肉价格一再掀起猪肉概念的投资热潮。中央一号文件对农业的利好自然也少不了养殖业,所以自然还会提升养殖市场的规模,一旦养殖的数量增加,必然会带动猪饲料需求变大,这对饲料公司无疑是最大的利好。


根据产业链的传导机制,最直接受益的就是养猪企业,在农牧饲渔的整个板块中,根据主营业务最集中的原则不难发现,牧原股份是养猪企业的老大,下图中的净资产、净利润、毛利率和净利率的水平也充分说明了牧原股份在行业中的竞争力。综上所述,在基本面的层面上牧原股份是一家具有成长潜力的上市公司,接下来就要解决进场点的问题。




2016年12月的下跌行情中牧原股份也不能幸免,从12月9日到12月28日共14个交易日的时间下跌了9.53%,但是经过了短暂回抽后的二次下跌时深证成指创了新低,牧原股份走出了30分钟上的小双底,明显强于大盘。双底确认后,股价从各周期均线的空头状态开始起涨,3月最大涨幅达到了27%。




产业链的传导是流动的,当利好发生时,产业链不同位置的上市公司上涨的时间和节奏会有分歧,可分为四种情况:

1.下游在上游上涨完毕后才启动;2.下游在上游上涨过程中启动;

3.上游和下游同时启动,但是下游的上涨速度明显慢于上游的上涨速度;

4.上游上涨幅度不大时,对下游的牵引力不强,下游不涨。


在猪肉市场这波行情中,产业链非常明显是按照第三种情况运行的,猪饲料相关的股票在牧原股份确认30分钟底部开始上涨当日也启动了上升行情。饲料板块中有15家上市公司,其中以猪饲料为主营业务的只有唐人神和金新农。


唐人神和金新农在牧原股份确定30分钟上的第二个底的位置开始缓慢上涨,两只股票的基本面不相伯仲,但是在技术形态上相差较大,这也就直接导致后两只股票后期走势截然不同,它们的差异也更生动地解释了基本面和技术面两条腿走路时才会走出上升趋势、产生大牛股的原理。


唐人神在2016年12月走出了下跌趋势,尤其在最后一个下跌波段走出了典型的快速下跌,出现大阴线,但是成交量处于缩小状态,市场的恐慌盘已经出逃完毕,是主力资金开始吸筹的绝佳位置。此时还应该关注周K线,周线上的生命线和决策线还处于金叉状态,在更大周期上还处于多头行情。


唐人神的股价从超跌的低点缓慢爬升,有清晰的主力资金布局的特征,股价的上涨向上依次穿越各周期均线,并带动了均线系统走出防御性较强的多头趋势,在正式拉升之前选择了两根阴线向下洗盘的方式,完全满足游资运作股价的全部流程。下图中唐人神股价运行的整个过程都表露出了主力资金非常明显的操作特征。




唐人神周线的强势是造就它与金新农后期走势完全不同的根本原因。在江氏交易天机的体系中经常会提到“强者恒强”这个词,然而很多学员和读者对该词的理解还处于“听说”的阶段,根本没有达到“知道”,更别谈“做到”和“悟到”。唐人神后期强势在于周线的大周期还处于多头形态中,而金新农的周线已经是空头形态。




金新农在反弹的初期,在量能上较唐人神就比较弱,当然还可以继续关注。金新农的反弹行情是没有有效站上决策线的,触到决策线后展开了横盘调整,对决策线的突破是通过横盘实现的,也就是说,前期的反弹力度与唐人神比也是弱的。


后期的横盘说明市场中的多空筹码又回到了平衡状态,是方向再次选择的开始,如果选择向上固然好,如果选择向下则后期会非常悲观,但是前期的分析已经为后期的方向该如何选择做了非常充沛的分析。




金新农在周线上围绕决策线做宽幅振荡,虽然形成了一个非常明显的价值中枢,但遗憾的是均线系统已经走坏,这会对后期的上涨形成层层压力,没有对周线上的层层压力位进行有效扭转之前很难走出大的上升趋势。其实原因很简单,不买下跌中的股票!



准确来说,上文是针对中央一号文件中关于养殖业形成的产业链传递效应的分析,对这几只股票的定位不仅依赖于对文件本身的理解,更多的是对市场当下持续性操作的热点的关注。


无论在什么市场环境下,反复被炒作的题材一定有活跃资金关注,是形成短期上涨行情的密集区。

当然,如果不能有效地配合市场当下的热点题材,而是盲目地根据当下发生的事件进行分析,往往会得出南辕北辙的结论。中央一号文件关注的焦点一定在“三农”问题,而对市场节奏了解不深入的投资者会直接把要操作的重点放在农业股上,这是想在市场赚钱但又不愿意学习和思考的投资者能够获得的最简单的结论。


20171月整个农林牧渔板块反弹的空间非常有限,大部分个股表现平平。下面以温氏股份为例。

从2015年11月2日上市以来温氏股份是在市场中仅有的几只没有享受过次新股福利的股票,上市后股价持续下跌,从上市首日最高价61.58元每股,到2016年12月30日的收盘价35.22元每股,下跌幅度接近一半。该股还没有被炒作过,对于偏爱创业板和次新股的投资者来说无疑是遇到了千载难逢的大机会。


作为传统行业中的一员,如果没有绝对性的竞争优势是很难吸引主力资金的光顾的,2014年和2015年创业板的疯狂已经和证券市场的本质相悖,整个创业板处于强势挤泡沫的状态,随着A股市场监管机制的逐步完善,曾经的公司只要上市股价就有机会上涨的时代会一去不复返。


市场的资金都是趋向对未来有高预期的热点的,显然温氏股份已经不具备该要素,所以在这样严苛的环境下,没有主力资金光顾的以温室股份为代表的众多农林牧渔股票是没有上涨的。




具有驱动效应的事件发生时,相关板块的上涨时间是不一致的,如果能够满足热点炒作的标的股票在重要事件发生时已经走出了一个或者两个上涨波段,该事件的确定反而是主力资金拉高出货的好时机。


农垦改革试点全面启动,北大荒公司拥有土地总面积1296万亩,耕地面积1158万亩,作为拥有土地面积最大的上市公司将最为受益。在农垦系统企业集团化改革推动下,有强烈资产注人预期。对农业的供给侧改革政策出台已久,中央一号文件更是强化了该政策的重要性。


在2016年11月的上涨行情中,北大荒已经走出了一个上涨波段,在2016年12月和2017年1月展开高位横盘,最后以向下跌破盘整确认下跌趋势而告终,并没有走出在中央一号文件促动下的强势上涨。



 

仙坛股份是一家主要从事集肉鸡饲养、加工、销售为一体的养殖类公司。2016年,随着饲料价格的下降和鸡肉价格的上涨,仙坛股份完成了两波非常强势的上涨行情,在2017年1月中央一号文件出台时股价处于历史高位。仙坛股份和北大荒的走势如出一辙,仙坛股份的上涨明显比北大荒更强势,待利润空间充分释放,最大的利好就是多空的转折点。




2017年中央一号文件在强调农业改革的方向时不断强调绿色农业,要求提高对各方面环境保护的关注。环境保护问题已经成为21世纪各国发展过程中的重点话题,也是投资领域要关注的重点。


有时候环境保护和经济利益是相冲突的,这时候从长期发展的角度就需要有强制的政策来促进环境保护相关政策的实施,所以国内外每一次涉及实体经济发展的会议都会带动一次环境保护板块的炒作。


很多曾经以化工为生的企业,在政策面一次次加紧对环境保护的措施后营业收入大幅下降,没有实现顺利转型的化工企业的收入不及之前的十分之一,同时制造环保设施的企业快速崛起。下图是2017年中央一号文件发布后环境保护板块的走势图,2017年1~3月缓慢上涨,有明显资金进场的特征,在“两会”期间实现了加速上涨。


环境保护板块指数的近期高点为2773.91,离2015年的最高点3454.77还有24%的空间,已经远远强于大盘,作为前景无限的朝阳行业创历史新高是必然的。环境保护板块是未来几年要关注的重点板块之一。




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