海富通陶意非：港股具备中长期配置价值，看好港股物业、教育、医疗等赛道

　　据wind数据,截止4月2日收盘,本周上证指数涨1.93%,收于3484.39点;深证成指涨2.56%,收于14122.61点;沪深300涨2.45%, 收于5161.56点;中小板指涨1.82%,收于9114.22点;创业板指涨3.89%, 收于2852.23点。

　　海富通QDII基金经理陶意非指出,3月份南下资金出现净流出,一方面与全球主要资本市场的风险偏好下降有关,尤其是一些被动型产品赎回压力较大;另一方面港股市场由于春节前后出现一波快速上涨,短期内也存在一定的回调压力。陶意非认为,经过一波幅度较深的回调,港股一些优质资产的风险收益比正在上升,甚至个别标的可以说是“逐渐跌出了价值”。“港股有很多代表着中国新经济方向的稀缺标的,无论从业绩成长性还是现阶段估值看,我们认为还是值得中长期配置的。”陶意非说。

　　近期某海外对冲基金爆仓事件引人注目。据相关报道,该基金重仓了中概股,而上周中概股确实出现了宽幅震荡。对此,陶意非分析认为,优秀的中概股公司基本面并没有改变,震荡中反而存在机会。另一方面,该事件恰恰说明中概股已经成为很多海外资金的重要配置方向。“如果我们再往深层次看,考虑到一些国际关系原因,如果未来美国继续对中概股施压,那么势必会有越来越多的中概股选择回到港股市场、甚至是国内。”陶意非指出,近期港交所调整恒生指数,一些有代表性的新经济公司陆续被纳入,港股市场未来有望成为中国新经济企业的上市高地。

　　目前已经进入上市公司年报的密集披露期。陶意非指出,从目前港股公司年报披露的情况看还是基本符合预期的,特别是重点关注的那些优质公司,他们对2021年、甚至更长远未来的展望都偏向积极乐观。具体到板块上,陶意非较为看好物业、教育、新能源、科技、医药等板块。

　　对于物业板块,陶意非指出,目前A股上市的物业公司主要是非住宅类的,大部分住宅类物业公司都在香港上市,可以算是相对于A股市场的稀缺板块。而物业公司本身现金流非常好,特别是经过了此次疫情考验后,大家对物业的重视度又有了一次上升。考虑到未来随着人们水平提高、以及人口老龄化趋势,物业行业依然处于长周期的景气赛道。“我们看到一些优秀的物业公司甚至喊出了五年收入增长十倍的目标,这个行业的天花板还远远没有到,大家还是比较有信心的。”陶意非说。

　　对于教育板块,陶意非强调,相比于受到政策因素影响较大、竞争激烈的在线教育板块,他相对更看好学历教育板块,特别是一些民办大学。这类公司基本上都是在港股上市,现金流非常好。未来随着生活水平上升,大学的入学率还会有进一步的提升空间。而另一方面,这些上市的优秀民办大学,成本控制也做的比较好,基本上都是靠时间积累下来的口碑,并不需要做太多广告,所以利润率非常可观,有望为投资者带来长期可持续的收益。

　　不过,陶意非也提醒道,相比于A股市场,港股市场和海外市场的波动率更大,投资者跨市场投资一定要注意投资风险。“我们是非常关注投资风险的,包括企业的现金流、估值。经营状况等等。对于投资来说,无论你成功捕获了多少次100%的涨幅,只要有一次亏损100%,那就是彻底结束。”陶意非说。