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6·29股灾

6·29股灾,股票市场作为一个“零和游戏”,有人赔就有人赚,就在有些人只能关灯吃面的时候,另一群人却买了宝马,买了卡宴,在五星级酒店花天酒地。输掉的人则把责任推到了证监会头上。

股灾

6·29股灾

6·29股灾消息背景

2015年的夏天有点诡异,干燥的北京下起了绵绵小雨,而上海的梅雨季却迎来了倾盆大雨。中国的A股市场,似乎也像今夏的气候一样不正常,经历了史上罕见的暴涨暴跌。

6·29股灾惊心时刻

胆战心惊四小时盘中巨震10%。


在经历了连续暴跌之后,今日的股市开盘之前,罕见的出现了两大利好:先是央行在两天前宣布降息降准,再是盘前爆出万亿地方社保资金有望提前入市的消息,都为市场注入了一支强心剂,据说有股民被央行举动感动到哭。


上午9点30分,大盘果不其然高开于4289点,然后迅速回调。很多人都做好了今天高开低走的准备,但恐怕无人能料到今天会出现翻转再翻转的惊心动魄的局面,最后还是收获了一地的鸡毛。


9:44,到达了4058点,跌幅超过3%,然后迅速拉升。


10:08,沪指达到了4268点的位置,涨幅达1.79%,然后再度回落。


11:30收盘时,再度回落到了4035点。


下午13点开盘以后,大盘迅速下滑,沪指接连打穿4000、3900点整数关。


13:20,沪指跌到3875点,跌幅达7%。


13:47,此时,证监会极为罕见的在盘中发布了两融问答,称目前风险仍然可控。受此消息影响,沪指迅速走高。银行股开始托起大盘,据传国家队入场救市。有不少股票群也发出了抄底的声音。


14:06,然而,沪指达到下午最高点4170点,再度回落。


15:00,沪指收盘于4053点,跌幅达3.34%,险险守住4000点。创业板跌幅更大,几近8%。


从盘前央行和社保的消息及盘中证监会的发布来看,无疑决策层是希望今天的股市能够企稳。但市场完全不给面子,在50国签署亚投行协定的当天,使A股市场来了一场大跌,让创业板崩盘。

6·29股灾管理措施

肖钢真正硬伤是面对造假不作为
证监会真正的问题是对企业虚假陈述和不实披露的处罚力度过轻。就在一周前,证监会下达了对北大荒涉嫌虚假陈述的处罚结果,只是对北大荒股份给予警告,并罚款50万元。


证监会在2014年共开出了87份“罚单”,处罚原因包括内幕交易、虚增财务数据、虚假信息披露、非法利用他人账户炒股等等。但是处罚力度普遍过轻,“著名”的南纺股份(600250.SH)自2006年起连续5年虚增利润3.44亿元,这么严重的财务造假行为最终仅获罚50万元。


和美国、香港的证监会相比,中国的证监会太过仁慈,不痛不痒的处罚几乎是不作为了。面对这样温柔的监管,上市公司为什么不造假,为什么“吃小亏换来大便宜”?由此出现了劣币驱逐良币般的恶性循环,越来越多的公司造假,证监会束手无策。
今日收盘前后,四处传来证监会将暂停IPO的消息,这多半是谣言了。如果IPO能够因为股市下跌暂停,那注册制也别搞了。
随着《证券法》修订程序的进行,注册制正在紧锣密鼓地推进中。但是,中国股市要搞注册制,如果不能解决上市企业的诚信问题,最终结果只能是“画虎不成反类犬”,成为全球资本市场的笑话。


不过造假这事情真要追究到肖钢头上恐怕也难为他了,谁都知道中国上市公司和地方利益直接挂钩,哪一家都不能轻易得罪。

6·29股灾启示

6·29股灾说明政府彻底败给了市场


回过头谈6·29股灾,正如我在前一天的文章中所评价,如果今天股市大跌,那就说明政府彻底败给了市场,将是一个历史事件。


从周末的央行降息降准,到周一下午证监会发布消息看,决策者是希望股市稳定。从下午13点以后银行股护盘带动大盘回调来看,国家队应该在进场救市。但是,最后的结局恐怕令决策者感到失望,非但没能稳住股市,反而被市场一巴掌拍了下去,而且是在50国签署亚投行协议的大日子里。


政府败给市场,并不是第一次,曾经政府不希望资金流入房地产市场,银监会、保监会、证监会,三会一起发力,却依然阻止不了资金通过银行渠道流入房地产市场。


但像如今这样败的这么彻底,是第一次。


从今往后,作为一个成熟的政府,应该学会对市场有敬畏之心。而作为投资者,也应该知晓股票是场“零和游戏”这个基本道理。